桑德環(huán)境：上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.18 億元
來源：中國(guó)環(huán)保設(shè)備展覽網(wǎng) 閱讀：1917 更新時(shí)間：2012-08-16 08:58城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理方興未艾，公司有望充分受益。據(jù)《“十二五”全國(guó)城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》，到2015年，我國(guó)直轄市、省會(huì)城市和計(jì)劃單列市生活垃圾全部實(shí)現(xiàn)無害化處理，設(shè)市城市生活垃圾無害化處理率達(dá)到90%以上，縣城生活垃圾無害化處理率達(dá)到70%以上；全國(guó)城鎮(zhèn)新增生活垃圾無害化處理設(shè)施能力58萬噸/日。
“十二五”全國(guó)城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理設(shè)施建設(shè)總投資約2636億元，較“十一五”實(shí)際完成的560億元投資劇增370%，其中無害化處理設(shè)施投資1730億元，餐廚垃圾專項(xiàng)工程投資109億元。公司是國(guó)內(nèi)城市生活垃圾處理全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，且已在全國(guó)各地重點(diǎn)布局，未來有望充分受益。
固廢業(yè)務(wù)發(fā)力帶動(dòng)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)
2012年1-6月桑德環(huán)境實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.18億元，同比增長(zhǎng)29.16%；凈利潤(rùn)為1.74億元，同比增長(zhǎng)38.73%；歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)1.71億元，同比增長(zhǎng)40.15%。公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)的原因在于公司固廢處置相關(guān)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快所致，1-6月，公司固廢處置業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)54.61%，而營(yíng)業(yè)成本同比僅增長(zhǎng)47.45%，盈利能力得到提高，從而使公司凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度要高于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)幅度。
新投水務(wù)項(xiàng)目業(yè)績(jī)釋放
2012年1-6月公司污水處理業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)17.59%，原因在于公司嘉魚、荊州草市、城南污水處理項(xiàng)目于2011年投產(chǎn)，三個(gè)項(xiàng)目合計(jì)污水處理能力12萬噸/日為；同時(shí)，公司自來水供應(yīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)20.96%，原因在于規(guī)模為2萬噸/日的嘉魚自來水項(xiàng)目2011年新投，2011年投產(chǎn)的水務(wù)項(xiàng)目貢獻(xiàn)了水務(wù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
環(huán)保設(shè)備及技術(shù)咨詢業(yè)績(jī)釋放延后
2012年1-6月公司環(huán)保設(shè)備安裝及技術(shù)咨詢業(yè)務(wù)收入同比減少56.10%，原因在于公司固廢項(xiàng)目總包工程設(shè)備尚未進(jìn)入交付階段。同時(shí)我們注意到環(huán)保設(shè)備及技術(shù)咨詢業(yè)務(wù)毛利率同比增加了15.74個(gè)百分點(diǎn)，原因在于公司加大了高新投入，為客戶提供服務(wù)及系統(tǒng)解決方案相關(guān)業(yè)務(wù)增加，致使提供服務(wù)及系統(tǒng)解決方案相關(guān)業(yè)務(wù)在環(huán)保設(shè)備安裝及技術(shù)咨詢業(yè)務(wù)收入中占比增加。
投資建議
評(píng)級(jí)：增持。多年以來公司保持著較高的發(fā)展速度，作為固廢行業(yè)龍頭公司，獨(dú)特的全產(chǎn)業(yè)鏈模式將有利于公司在行業(yè)發(fā)展中占據(jù)先機(jī)，預(yù)計(jì)未來公司發(fā)展仍將保持高速增長(zhǎng)，維持公司“增持”評(píng)級(jí)。
