2014重點行業(yè):美麗中國召喚 環(huán)保產(chǎn)業(yè)欣逢良機
2013年入冬以來，霧霾天氣再次席卷我國大部分城市，全國各地不定期出現(xiàn)各類空氣重度污染事件，一時間空氣質(zhì)量成為熱議話題，PM2.5的治理已刻不容緩。
與此同時，伴隨著我國持續(xù)多年快速發(fā)展，水體污染、垃圾等各類污染事件頻發(fā)，環(huán)境問題亦是越來越受到關(guān)注。
從政策上看，2013年國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的意見》，明確提出 “節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增速在15%以上，到2015年，總產(chǎn)值達到4.5萬億元，成為國民經(jīng)濟新的支柱產(chǎn)業(yè)。”十八屆三中全會提出，對領(lǐng)導(dǎo)干部實行自然資源資產(chǎn)離任審計，并建立生態(tài)環(huán)境損害責(zé)任終身追究制。
某券商行業(yè)分析師指出，2013年環(huán)保政策點燃了資本市場熱情，2014年政策目標(biāo)將轉(zhuǎn)為具體落實，政策預(yù)期也將轉(zhuǎn)向企業(yè)盈利，政府對生態(tài)文明的關(guān)注，必將為整個行業(yè)發(fā)展帶來巨大的推動力，這是超越任何行業(yè)的長景氣周期。
PM2.5概念可遵循兩條主線
一直以來，大氣污染治理都是環(huán)保產(chǎn)業(yè)的重要領(lǐng)域。根據(jù)《2012年全國環(huán)境統(tǒng)計公報》，2012年全國廢氣治理投資額達到257.7億元，占總投資額的51.5%。持續(xù)的高額投入使得國內(nèi)大氣治理初顯成效，但大氣污染形勢依然嚴(yán)峻。
根據(jù)國務(wù)院批復(fù)的《重點區(qū)域大氣污染防治“十二五”規(guī)劃》，到2015年，京津冀、長三角、珠三角等大氣污染嚴(yán)重的地區(qū)，細顆粒物PM2.5年均濃度下降6%，全國其他重點區(qū)域的PM2.5年均濃度要下降5%，未來較長一段時間，PM2.5將成為大氣污染治理的首要任務(wù)。而2013年9月公布的《大氣污染防治行動規(guī)劃》明確提出，到2017年全國地級及以上城市可吸入顆粒物濃度比2012年下降10%以上，京津冀、長三角、珠三角等區(qū)域的PM2.5濃度分別下降25%、20%和15%左右，要求經(jīng)過5年努力，全國空氣質(zhì)量“總體改善”。
“PM2.5概念股可遵循兩條主線。”某券商行業(yè)分析師表示，首先對PM2.5貢獻最多的是汽車尾氣排放，因此，可以關(guān)注汽車尾氣治理帶來的汽柴油油品治理升級的投資機會。三聚環(huán)保（300072）主要從事油品質(zhì)量升級裝置中的催化劑生產(chǎn)，威孚高科（000581）未來將主導(dǎo)國IV標(biāo)準(zhǔn)柴油車加裝的汽車尾氣處理系統(tǒng)，海越股份（600387）從事烷基化裝置業(yè)務(wù)。
空氣質(zhì)量治理首要目標(biāo)是火電的脫硝、脫硫改造及除塵。其中除塵市場龍凈環(huán)保（600388）、三維絲（300056）、菲達環(huán)保（600526）、科林環(huán)保（002499）投資機會值得關(guān)注。另外脫硝市場啟源裝備（300140）、中電遠達（600292）、龍源技術(shù)（300105）、燃控科技（300152）等也可關(guān)注。
污水處理迎歷史性發(fā)展機遇
隨著城鎮(zhèn)化、工業(yè)化加速，生活污水及工業(yè)污水在不斷增加，這已經(jīng)成為水污染的主要污染源，其中當(dāng)前生活污水的排放量已經(jīng)超過了工業(yè)污水。2013年9月份，環(huán)保部常務(wù)會議對《清潔水計劃》展開討論，其整體投入或?qū)⒋笥诖髿馕廴痉乐，達到2萬億元。具體的關(guān)注點包括：飲用水安全及水源地保護；城市污水排放標(biāo)準(zhǔn)與地表水環(huán)境質(zhì)量掛鉤；高耗能企業(yè)級工業(yè)園區(qū)廢水治理。
有業(yè)內(nèi)人士對此評價，《清潔水行動計劃》的出臺對于城市污水處理，自來水廠提標(biāo)改造，以及工業(yè)企業(yè)、園區(qū)廢水處理都將帶來增量市場需求。
在城鎮(zhèn)污水處理方面，2012年4月，國務(wù)院印發(fā)《“十二五”全國城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》，提出“十二五”期間城鎮(zhèn)污水處理率由75%提高到85%。“十二五”期間，將新增3000萬噸/日的污水處理能力，僅污水處理設(shè)備建設(shè)投資市場需求在600億元左右，即每年增加120億元。目前，按處理水量7000萬噸/日測算，每年的運營費用約為260億元，到2015年每年污水處理運營費用將達到360億元以上，即每年增長20億元。新建污水管網(wǎng)15.9萬公里，管網(wǎng)建設(shè)投資新增2443億元。新建污泥處理處置規(guī)模518萬噸（干泥）/年，污泥處理投資347億元，考慮到國家污水排放標(biāo)準(zhǔn)的不斷提高，將來對現(xiàn)有污水處理設(shè)施改造建設(shè)和運營費用的增量仍然較大。
此外，在工業(yè)廢水處理領(lǐng)域，隨著工業(yè)經(jīng)濟的迅速發(fā)展，不少江河湖泊因工業(yè)廢水排放受到較為嚴(yán)重的污染。從中國環(huán)保狀況公報數(shù)據(jù)看，全國廢水排放總量由2005年的524.5億噸提高到2011年的684.6億噸，工業(yè)廢水排放總量由2005年的243.1億噸下降到2010年的237.5億噸，下降幅度僅2.3%。
因此，后期國家將進一步加大工業(yè)水污染防治，重點流域水污染防治及生態(tài)修復(fù)，以及地下水污染治理的投資力度，這也預(yù)示著工業(yè)水處理除了擁有廣闊的市場空間外，還將迎來歷史性發(fā)展機遇。
某券商分析師認為，工業(yè)污水處理領(lǐng)域，萬邦達（300055）在煤化工等領(lǐng)域擁有豐富的客戶資源，公司目前正在嘗試新的工業(yè)水處理項目零排放工藝。而在污水廠升級改進中，津膜科技（300334）專注于膜材料的研發(fā)和生產(chǎn)，其業(yè)務(wù)不僅涉及市政污水處理，還包括工業(yè)污水、海水淡化等。
垃圾焚燒盈利模式已形成
相較于大氣治理和污水處理，固廢處理行業(yè)尚處于起步期。固廢處理主要包括城市生活垃圾處理、工業(yè)固體廢棄物處理，以及危險廢棄物處理，其中城市生活垃圾處理盈利模式已經(jīng)形成，且已進入市場化階段，而在“十二五”期間，城市生活垃圾處理的投資和運營市場也將迎來較大的發(fā)展空間。
根據(jù)“十二五”規(guī)劃，全國設(shè)市城市生活垃圾無害化處理率達到90%以上，縣城生活垃圾無害化處理率達到70%以上，到2015年新增城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理設(shè)施能力58萬噸/日。截至2011年底，全國設(shè)市城市生活垃圾處理率79.7%，城市生活垃圾無害化處理設(shè)施能力40.91萬噸/日。由此可以看出，這離“十二五”規(guī)劃目標(biāo)還有一定的差距，這也預(yù)示著未來此行業(yè)有很大的增長空間。
從投資額看，“十二五”期間全國城鎮(zhèn)生活垃圾設(shè)施投資總額約2636億元，較“十一五”期間實際投資額增長370%。與此同時，從垃圾產(chǎn)生量看，有統(tǒng)計顯示，10年前人均垃圾產(chǎn)生量為每天0.5公斤，當(dāng)前人均產(chǎn)生量為每天1.2公斤，年復(fù)合增長率達到20%左右。
另外，目前我國生活垃圾的處理方式有填埋、堆肥、焚燒、綜合處理4種。技術(shù)路線上，國家鼓勵采用焚燒處理技術(shù)、衛(wèi)生填埋處理技術(shù)作為生活垃圾處理的保障手段。從國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)看，城市生活垃圾焚燒比例由2005年的9.82%提升到2011年的19.86%，而衛(wèi)生填埋比例同期則由85.17%下降到76.88%。
“垃圾焚燒的比例逐漸上升，但是對于垃圾焚燒排放的廢氣，大家還是有一定的擔(dān)憂，不過從近年的情況看這一擔(dān)憂有所緩解，主要表現(xiàn)在近年垃圾焚燒廠建設(shè)比較積極，招投標(biāo)比較踴躍。”某券商行業(yè)分析師告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者。
另一方面，有券商分析師認為，從國外的發(fā)展模式看，垃圾焚燒將是今后城市生活垃圾處理的趨勢。而填埋處理技術(shù)隨著時間的推移，垃圾填埋中的滲透物對地下水造成污染，由此帶來的生態(tài)災(zāi)難更是不可修復(fù)。
當(dāng)前日本、德國、荷蘭、法國等國家垃圾焚燒比例已經(jīng)很高，其中日本、丹麥等國的比例已超過70%，而我國垃圾焚燒比例還不到20%，這也顯示了后期這一比例將大幅提高。
當(dāng)前垃圾焚燒領(lǐng)域已初步形成了 “居民付費+財政補貼+電價補貼（垃圾發(fā)電）”的運營模式，而只有資本雄厚、能夠獲得垃圾發(fā)電項目的企業(yè)才能分享巨大的行業(yè)蛋糕。
桑德環(huán)境（000826）目前的技術(shù)路線由原來的生活垃圾衛(wèi)生填埋及綜合處理轉(zhuǎn)向垃圾焚燒發(fā)電運營，符合國家的政策和技術(shù)方向，公司具備為客戶提供一體化的服務(wù)方案，其逐步轉(zhuǎn)向垃圾焚燒發(fā)電運營的戰(zhàn)略模式相信能夠?qū)崿F(xiàn)，華西能源（002630）、盛運股份（300090）、維爾利（300190）等企業(yè)也值得關(guān)注。
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