累計掛牌轉(zhuǎn)讓84億資產(chǎn) 天津水務(wù)“賣賣賣”給我們什么啟發(fā)
根據(jù)天津產(chǎn)權(quán)交易中心網(wǎng)站發(fā)布的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓公告，天津水務(wù)集團先后于2019年6月掛牌轉(zhuǎn)讓旗下天津市管道工程集團有限公司和天津市華水自來水建設(shè)有限公司各65%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價分別為14.452億元和2.757億元，2019年12月掛牌轉(zhuǎn)讓濱海水務(wù)有限公司49%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價為12.34億元，2020年2月又掛牌轉(zhuǎn)讓天津市自來水集團有限公司49%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價為54.47億元。4家轉(zhuǎn)讓標(biāo)的公司均為天津水務(wù)集團的全資子公司。而翻看天津水務(wù)集團近期的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓記錄，可以看到其曾于2018年12月將天津市華博水務(wù)有限公司49%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給北控水務(wù)，價格為8.52億元。
根據(jù)天津水務(wù)集團官網(wǎng)介紹，天津水務(wù)集團由天津自來水集團和天津水務(wù)投資集團，以及相關(guān)的引灤入津、南水北調(diào)原水管理單位（市水務(wù)局所屬7個原水事業(yè)處）于2016年初整合而成，注冊資本80億元，是天津市城市水務(wù)統(tǒng)一運營平臺和責(zé)任主體。可以判斷天津水務(wù)集團是天津市水利工程建設(shè)重要的融資平臺。
天津水務(wù)集團通過持續(xù)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，一方面盤活存量資產(chǎn)，獲得資金回籠，能夠緩解債務(wù)壓力，擴大新的投資；另一方面實現(xiàn)了旗下子公司股權(quán)多元化的混合所有制改造，特別是通過引入行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，能夠增強子公司經(jīng)營能力，實現(xiàn)更好發(fā)展。天津水務(wù)集團在為子公司引入外部投資者的同時依然保留了一定股權(quán)，能夠分享子公司經(jīng)營效益改善后的收益。
天津水務(wù)集團的做法也為其他地區(qū)水投公司提供了好的經(jīng)驗借鑒，即積極利用產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓進行融資，實現(xiàn)盤活存量+擴大增量+提升效益等多重效果。而對于部分市場化轉(zhuǎn)型較為成功的水投公司來說，亦可以借混改加快推進的春風(fēng)，以投資人的身份參與其他地區(qū)優(yōu)質(zhì)水務(wù)類資產(chǎn)項目的股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴股，進一步擴大經(jīng)營規(guī)模，實現(xiàn)業(yè)務(wù)擴張。
從天津市市級層面來看，近年來“賣賣賣”的舉動也是連續(xù)不斷，天津市國資委官方網(wǎng)站專門設(shè)立專欄推介“天津市2020年精品國企混改項目”，目前已掛出19家企業(yè)擬開展混合所有制改造。而2018年以來，天津市已成功實施混改企業(yè)14家，包括最早的天津建材集團轉(zhuǎn)讓55%股權(quán)引入北京金隅，到天津藥研院增轉(zhuǎn)結(jié)合讓渡65%股權(quán)引入招商天合、轉(zhuǎn)讓天津建工集團65%股權(quán)引入上海綠地等等，最近一起成功的案例是在4月20日完成簽約的天津信托混改項目，由上海上實集團以94.09億元的價格，摘得了天津信托77.58%股權(quán)。
4月21日上海建工又公布，以3.28億元收購天津津誠國有資本投資運營有限公司(簡稱“津誠資本”)所持天津住宅建設(shè)發(fā)展集團有限公司(簡稱“天住集團”)51%股權(quán)，參與天住集團混合所有制改革。連續(xù)兩天上海企業(yè)摘得天津公司股權(quán)，有人不禁驚呼“天津化債新招術(shù)：把天津賣給上海”。
為了應(yīng)對經(jīng)濟下行壓力，化解債務(wù)風(fēng)險，天津市采取果斷措施，通過出售國有企業(yè)股權(quán)，既盤活了存量資產(chǎn)、降低了債務(wù)風(fēng)險、擴大了再投資的資金來源，同時對標(biāo)的企業(yè)實現(xiàn)了混合所有制改造，引入了戰(zhàn)略投資者，推動改善經(jīng)營效率和效益，可謂是推進改革和化解風(fēng)險的有力舉措，值得其他地區(qū)借鑒。
《國務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)地方政府性債務(wù)風(fēng)險應(yīng)急處置預(yù)案的通知》
（國辦函〔2016〕88號）
3.4.4 Ⅳ級（一般）債務(wù)風(fēng)險事件，是指出現(xiàn)下列情形之一：
（1）單個市縣政府本級償還政府債務(wù)本息實質(zhì)性違約，或因兌付政府債務(wù)本息導(dǎo)致無法保障必要的基本民生支出和政府有效運轉(zhuǎn)支出；
（2）單個市縣政府本級無法履行或有債務(wù)的法定代償責(zé)任或必要救助責(zé)任，或因履行上述責(zé)任導(dǎo)致無法保障必要的基本民生支出和政府有效運轉(zhuǎn)支出；
（3）因到期政府債務(wù)違約，或者因政府無法履行或有債務(wù)的法定代償責(zé)任或必要救助責(zé)任，造成群體性事件；
（4）縣級以上地方政府需要認(rèn)定為Ⅳ級債務(wù)風(fēng)險事件的其他情形。
4.1.1 Ⅳ級債務(wù)風(fēng)險事件應(yīng)急響應(yīng)
（2）市縣債務(wù)管理領(lǐng)導(dǎo)小組或債務(wù)應(yīng)急領(lǐng)導(dǎo)小組認(rèn)為確有必要時，可以啟動財政重整計劃。市縣政府年度一般債務(wù)付息支出超過當(dāng)年一般公共預(yù)算支出10%的，或者專項債務(wù)付息支出超過當(dāng)年政府性基金預(yù)算支出10%的，債務(wù)管理領(lǐng)導(dǎo)小組或債務(wù)應(yīng)急領(lǐng)導(dǎo)小組必須啟動財政重整計劃。
4.2 地方政府財政重整計劃
（3）處置政府資產(chǎn)。指定機構(gòu)統(tǒng)一接管政府及其部門擁有的各類經(jīng)營性資產(chǎn)、行政事業(yè)單位資產(chǎn)、國有股權(quán)等，結(jié)合市場情況予以變現(xiàn)，多渠道籌集資金償還債務(wù)。
筆者注：III級及以上債務(wù)風(fēng)險事件分別為較大、重大和特大債務(wù)風(fēng)險事件，除了采取IV級債務(wù)風(fēng)險事件應(yīng)對措施外，還要采取更多升級措施，上述措施僅為IV級風(fēng)險的部分應(yīng)對措施。應(yīng)當(dāng)說明的是，天津市并未出現(xiàn)文件中提到的債務(wù)風(fēng)險，更未進入風(fēng)險應(yīng)急響應(yīng)狀態(tài)，其資產(chǎn)處置更多是基于保持債務(wù)負(fù)擔(dān)合理、加快國有企業(yè)改革等角度而開展的。
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