200億訂單落地，毛利率超50%……環(huán)！凹夹g(shù)派”開始上場賺錢了
【谷騰環(huán)保網(wǎng)訊】近期，外賣三巨頭的“價(jià)格戰(zhàn)”如火如荼。
當(dāng)外賣行業(yè)在比拼“誰補(bǔ)貼更多”時(shí)，環(huán)保行業(yè)多數(shù)企業(yè)也在面臨“卷走利潤、卷來危機(jī)”的價(jià)格絞殺。
令人欣喜的是，此時(shí)已有一批環(huán)保企業(yè)走在“反內(nèi)卷”的前列。它們不參與價(jià)格廝殺，轉(zhuǎn)而默默或干起“兼職”，或轉(zhuǎn)型，或跨界......關(guān)鍵是，都還干得不錯(cuò)。
《環(huán)保水圈》在梳理和整合這些企業(yè)案例時(shí)，能夠感知的是，他們或許是小部分，或許不能代表“行業(yè)走勢”，或許存在劍走偏鋒的情況，或許看起來有點(diǎn)“不務(wù)正業(yè)”......但是，總能為后來者提供一點(diǎn)點(diǎn)的“經(jīng)驗(yàn)之談”。
從“講故事”到“要業(yè)績”
五年間超15家企業(yè)“去環(huán)保化”
環(huán)保企業(yè)“去環(huán)；”的本質(zhì)，是想要通過淡化環(huán)保標(biāo)簽，試圖撕掉“低端、低利潤、強(qiáng)周期”的舊標(biāo)簽，在資本、政策、市場的多重博弈中尋找新生存空間。
據(jù)《環(huán)保水圈》不完全統(tǒng)計(jì)，自2020年以來，至少有15家環(huán)保企業(yè)出于戰(zhàn)略升級、業(yè)務(wù)調(diào)整、聚焦主業(yè)、剝離低效資產(chǎn)等多重因素的考量，而進(jìn)行了“去環(huán)；”更名。
雖然和該階段整體“更名潮”的環(huán)保企業(yè)數(shù)量相比，可謂是“大巫見小巫”，但去年開始的“去環(huán)；”趨勢，已經(jīng)初露端倪。
而通過對這些環(huán)保企業(yè)“去環(huán)保化”更名案例的分析，我們可以發(fā)現(xiàn)：
其一，企業(yè)普遍將名稱中的“環(huán)保”替換為“科技”“能源”或“新能源”等詞匯，其中科技占比最多。
不難看出，傳統(tǒng)環(huán)保企業(yè)試圖搭上“科技”東風(fēng)，傳遞技術(shù)驅(qū)動(dòng)、高附加值的信號，吸引對高科技、新能源等熱門賽道的資本關(guān)注。
同時(shí)，環(huán)保行業(yè)從“政策紅利期”進(jìn)入“存量競爭期”，各種補(bǔ)貼、紅利開始消退，單純依賴政策的模式難以為繼。再加上產(chǎn)品利潤率低、項(xiàng)目回款周期長等現(xiàn)實(shí)情況，多數(shù)環(huán)企開始缺乏盈利增長空間。
其二，環(huán)保產(chǎn)業(yè)正在經(jīng)歷從末端治理到價(jià)值創(chuàng)造的“二次革命”轉(zhuǎn)型。“去環(huán)保化”的背后是行業(yè)生存邏輯的深刻變化，既是主動(dòng)戰(zhàn)略調(diào)整，也是被動(dòng)適應(yīng)環(huán)境的結(jié)果。
比如，多次更名的環(huán)保企業(yè)就不止一家。像合加資源-桑德環(huán)境-啟迪環(huán)境、春都火腿-同力水泥-城發(fā)環(huán)境、東方園林（園林-環(huán)境-生態(tài)）等，而南方泵業(yè)自成立以來更是有5次更名經(jīng)歷。
大部分企業(yè)已然不能再局限于污染治理單一維度，而要通過技術(shù)介入能源、材料、城市運(yùn)營等其他產(chǎn)業(yè)鏈，成為綠色經(jīng)濟(jì)的核心參與者而非配套服務(wù)商。
這并不否定環(huán)保本質(zhì)，而是通過技術(shù)解耦與價(jià)值重構(gòu)，將環(huán)境治理能力轉(zhuǎn)化為跨產(chǎn)業(yè)賦能的底層操作系統(tǒng)。
畢竟現(xiàn)在已經(jīng)不是光靠“講故事”就能輕松拿項(xiàng)目的時(shí)代，“要業(yè)績”“吃市場飯”“保障應(yīng)收賬款”等才是大家的當(dāng)務(wù)之急。
另外，一些“去環(huán)；”的更名則發(fā)生在兼并重組的“混改潮”時(shí)期，這一過程恰印證了環(huán)保產(chǎn)業(yè)從“野蠻生長”到“高質(zhì)量轉(zhuǎn)型”的必然規(guī)律。
技術(shù)派上位，工程派承壓
不少環(huán)保企業(yè)其實(shí)“活得挺好”
從依賴工程建設(shè)的“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向技術(shù)驅(qū)動(dòng)的“價(jià)值創(chuàng)造”，環(huán)保行業(yè)的競爭邏輯已經(jīng)發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。
擁有核心技術(shù)的企業(yè)逐漸成為行業(yè)主導(dǎo)者，而傳統(tǒng)以工程承包為主的環(huán)保公司則面臨利潤萎縮、生存空間被擠壓的困境。
這一趨勢在近年的上市企業(yè)財(cái)報(bào)和資本市場表現(xiàn)中已清晰顯現(xiàn)。
以碧水源為例，其自主研發(fā)的膜技術(shù)在市政污水、工業(yè)廢水領(lǐng)域形成技術(shù)高墻，不僅拿下多個(gè)高難度項(xiàng)目，更將膜產(chǎn)品出口至海外市場。2023年其財(cái)報(bào)顯示，膜技術(shù)相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率超30%，遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)環(huán)保工程15%—20%的水平。
即便2024財(cái)報(bào)顯示，其由于公司重要參股公司發(fā)生較大虧損，從而確認(rèn)了較大投資損失，導(dǎo)致公司利潤大幅下降，但整體毛利率仍然同比增長。
類似的，高能環(huán)境積極布局重金屬污染治理技術(shù)和危廢資源化利用技術(shù)，公司營收已經(jīng)連續(xù)5年增長，從2020年的68.27億元擴(kuò)大到2024年145億元，增長了112%。
圖1 高能環(huán)境營業(yè)總收入持續(xù)增長
從細(xì)分領(lǐng)域來看，專注火電環(huán)保領(lǐng)域的青達(dá)環(huán)保這兩年的業(yè)績增速讓人眼前一亮。
其憑借在干式排渣系統(tǒng)、煙氣冷卻器等產(chǎn)品的技術(shù)優(yōu)勢，2024年實(shí)現(xiàn)營收13.14億元，同比增長27.67%；凈利潤為9297.32萬元，同比增7.26%。其中，占主營收20.17%的濕式除渣系統(tǒng)的毛利率更是高達(dá)43.22%，實(shí)現(xiàn)逆市提升。
明顯發(fā)現(xiàn)，不少環(huán)保行業(yè)的“技術(shù)派”企業(yè)已經(jīng)通過創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)高附加值盈利，而避免卷入“價(jià)格戰(zhàn)”。
相比之下，以EPC模式等為主的環(huán)保工程公司則陷入增長瓶頸。這些企業(yè)普遍存在幾個(gè)突出問題：
項(xiàng)目利潤率持續(xù)走低，普遍維持在10%左右的水平；應(yīng)收賬款周期長，資金周轉(zhuǎn)壓力大；同質(zhì)化競爭嚴(yán)重，缺乏差異化競爭優(yōu)勢等。
在市場環(huán)境變化和產(chǎn)業(yè)升級的雙重壓力下，這類環(huán)保公司正面臨轉(zhuǎn)型升級的迫切需求。
斬獲超200億元海外環(huán)保項(xiàng)目
“環(huán)保搭車基建”打開溢價(jià)空間
在“價(jià)格戰(zhàn)”蠶食利潤的國內(nèi)市場困局下，拓展海外市場也成為一部分環(huán)保企業(yè)突破“內(nèi)卷”的重要路徑。
據(jù)《環(huán)保水圈》不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，2025年已有至少23家環(huán)保企業(yè)（聯(lián)合體）斬獲超200億元海外環(huán)保項(xiàng)目（已公開中標(biāo)金額的項(xiàng)目）。
一批中國環(huán)保企業(yè)已率先在國際市場構(gòu)建起差異化競爭力，通過中標(biāo)、簽約、技術(shù)輸出等方式，將業(yè)務(wù)版圖延伸至東南亞、中亞、歐洲、非洲等地區(qū)，形成“多點(diǎn)開花”的全球化布局。
以垃圾焚燒業(yè)務(wù)為例，中國天楹、旺能環(huán)境、偉明環(huán)保等多家上市公司明顯加大垃圾焚燒業(yè)務(wù)海外市場拓展力度，且大都聚焦泰國、馬來西亞、越南等地區(qū)。
中國天楹2024年財(cái)報(bào)顯示，亞洲及其他地區(qū)、歐洲地區(qū)的占比分別為13.35%和16.41%，兩者較上年同比增長超20%。并且在亞洲及其他地區(qū)的毛利率高達(dá)53.70%，其在中國的毛利率僅31.54%。
更值得關(guān)注的是，不少中國環(huán)企承接的海外項(xiàng)目，多與中資基建項(xiàng)目形成配套，形成“基建+環(huán)保”的協(xié)同出海模式。
一方面，環(huán)保企業(yè)通過高毛利的海外市場破解國內(nèi)價(jià)格戰(zhàn)、低利潤困局，通過技術(shù)升維打開海外溢價(jià)空間；另一方面，其以“環(huán)保搭車基建”的出海范式，破解單一產(chǎn)品或設(shè)備出口，構(gòu)建和增值中國方案競爭力。
有人表示，中國環(huán)保業(yè)正在消失，但這種觀點(diǎn)不太準(zhǔn)確。中國環(huán)保行業(yè)只是正在經(jīng)歷從粗放式擴(kuò)張向高質(zhì)量價(jià)值的深度重構(gòu)。
行業(yè)分化加劇下，第一批“覺醒”的大中小型環(huán)企集體開啟突圍戰(zhàn)，通過產(chǎn)業(yè)重構(gòu)突破低端標(biāo)簽、借助技術(shù)溢價(jià)實(shí)現(xiàn)高毛利、出海開辟新藍(lán)海等方式，開始打破“低利潤”魔咒。
大膽猜測一下，2025年后，擁有核心技術(shù)能力的環(huán)保企業(yè)或?qū)⑦M(jìn)一步“去標(biāo)簽化”“業(yè)績快增”，而依賴傳統(tǒng)工程模式、同質(zhì)化嚴(yán)重的企業(yè)則可能被兼并或淘汰。
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