天壕環(huán)境收購賽諾水務(wù)100%股權(quán)
●收購分為橫向和縱向，這一收購案例是橫向。初步判斷有兩個原因，一是雙方的工業(yè)客戶資源有互補優(yōu)勢；二是引入具有國資背景的投資機構(gòu)，將來可能瞄準PPP項目
◆本報記者張蕊
天壕環(huán)境股份有限公司（以下簡稱“天壕環(huán)境”，股票代碼：300332）日前發(fā)布公告，公司擬向交易對方支付現(xiàn)金3.56億元、并以8.24元/股發(fā)行股份，合計作價8.8億元，購買北京賽諾水務(wù)科技有限公司100%股權(quán)。雙方將共同打造“水電氣”一體化整體解決方案提供商和環(huán)境綜合投資服務(wù)運營商。
同時，公司擬以8.24元/股向湖北國資運營、蘇州厚揚啟航投資、新疆灃華盛鼎股權(quán)投資管理有限公司和公司董事肖雙田發(fā)行股份，募集資金不超過5.24億元。
記者了解到，天壕環(huán)境于2012年上市后形成了余熱發(fā)電為核心的節(jié)能板塊和煙氣治理為核心的環(huán)保板塊兩大業(yè)務(wù)板塊。2013年起企業(yè)將主營業(yè)務(wù)從工業(yè)廢氣余熱發(fā)電拓展至天然氣長輸管線加壓站余熱回收利用領(lǐng)域，并于2014年9月成功收購北京力拓，涉足天然氣管輸?shù)认嚓P(guān)行業(yè)。
在完善油氣全產(chǎn)業(yè)鏈的同時，天壕環(huán)境進一步實現(xiàn)上下游業(yè)務(wù)協(xié)同。公司自2015年收購北京華盛正式進入天然氣供應(yīng)及支干線管輸業(yè)務(wù)后，確定了特許經(jīng)營權(quán)區(qū)域內(nèi)的煤層氣氣源優(yōu)勢，并于2015年9月與中國石油天然氣管道工程有限公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，開發(fā)合作油氣長輸管線節(jié)能減排、資源化利用技術(shù)和項目。
今年1月，天壕環(huán)境以現(xiàn)金2.04億元收購河北正茂下屬的霸州市正茂燃氣有限公司（以下簡稱“霸州正茂”）51%的股權(quán)。霸州正茂是霸州津港工業(yè)園燃氣特許經(jīng)營商，業(yè)績彈性來自工業(yè)企業(yè)已有客戶產(chǎn)能增加和新入園企業(yè)。工業(yè)園規(guī)劃面積21.75平方公里，逐步確立以電子信息、機械制造、現(xiàn)代食品加工、生物醫(yī)藥、現(xiàn)代倉儲物流業(yè)為主的產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局，致力于打造為環(huán)渤海經(jīng)濟圈的核心層、京津冀一體化的前沿、河北省環(huán)京津產(chǎn)業(yè)的示范區(qū)。
有業(yè)內(nèi)人士認為，企業(yè)在2015年成功并購北京華盛的基礎(chǔ)上，再次啟動天然氣板塊資產(chǎn)并購，充分表達了重點布局天然氣分銷業(yè)務(wù)的決心。鑒于華北區(qū)域霧霾治理壓力加大，天然氣替代煤炭為居民和工業(yè)企業(yè)供能的比例，未來有望逐步提升。
因此，華北區(qū)域天然氣分銷市場或存在局部和結(jié)構(gòu)性業(yè)績高增長機會，公司有望在此領(lǐng)域內(nèi)持續(xù)有所斬獲。
同時，天壕環(huán)境借助資本市場的優(yōu)勢，圍繞節(jié)能、環(huán)保、清潔能源領(lǐng)域，逐步實現(xiàn)了主營業(yè)務(wù)的跨行業(yè)發(fā)展。收購水處理企業(yè)后，收購與被收購方將利用自身在水、氣、電方面的優(yōu)勢為既有客戶提供一體化解決方案，提高上市公司行業(yè)覆蓋、市場地位、客戶粘性和議價能力，實現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同。
“收購分為橫向和縱向，這個案例是橫向。我初步判斷有兩個原因，一是雙方的工業(yè)客戶資源有互補優(yōu)勢；二是引入具有國資背景的投資機構(gòu)，將來可能瞄準PPP項目。但也要注意到，環(huán)保產(chǎn)業(yè)最后能生存下來的綜合服務(wù)平臺并不多，更多的企業(yè)應(yīng)該聚焦細分領(lǐng)域，做好技術(shù)和商業(yè)模式，多元化未必就一定是好事。”業(yè)內(nèi)人士說。
標的公司賽諾水務(wù)是一家為市政、工業(yè)及海水淡化水處理市場提供設(shè)計、生產(chǎn)制造和水處理綜合解決方案的公司，業(yè)務(wù)范圍包括市政污水處理及回用、工業(yè)廢水處理及海水淡化等高難度廢水處理，以及膜組件產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
交易對方承諾，賽諾水務(wù)2016年、2017年、2018年實現(xiàn)的凈利潤分別不低于5000萬元、7000萬元、1億元。
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