入手“神霧”生死局 金沙江資本是何方神圣?
這兩年，神霧集團(tuán)被債務(wù)困擾的不輕。
截至6月30日，神霧環(huán)保預(yù)計凈利潤為負(fù)16000萬元至16500萬元;同屬“神霧系”的神霧節(jié)能，預(yù)計凈利潤為負(fù)7200萬元至8500萬元。隨著債券到期，資金緊缺的問題愈加緊迫。
神霧環(huán)保股權(quán)凍結(jié)
從今年開始，神霧環(huán)保的最大股東—神霧集團(tuán)的股權(quán)凍結(jié)潮就沒有停過。
2月28日，北京國資融資租賃股份有限公司，通過北京市第二中級人民法院對神霧集團(tuán)所持有的神霧環(huán)保3.157億股股份，采取訴前財產(chǎn)保全措施予以凍結(jié)。
同時，山西證券股份有限公司也通過山西省高級人民法院，對神霧集團(tuán)持有的神霧環(huán)保92.94萬股份予以凍結(jié)。
而這僅僅只是一個開始。
6月，南京銀行和神霧集團(tuán)債務(wù)沖突爆發(fā)，在合同糾紛一案中，南京銀行股份有限公司北京分行于向北京市第四中級人民法院申請財產(chǎn)保全，要求依法凍結(jié)神霧集團(tuán)銀行存款，或者查封、扣押其他財產(chǎn)。
8月15日晚，神霧環(huán)保公告稱，遼寧省大連市中級人民法院對神霧集團(tuán)所持有的公司9999.8728萬股股份予以凍結(jié)，并得到中國證券登記結(jié)算有限公司的核實。
至此，神霧集團(tuán)共持有公司股票41662.3143萬股。其中，累計被司法凍結(jié)的股票數(shù)量為41662.3143萬股，達(dá)到了其所持公司股份總數(shù)的100%。
而這一年以來，步入違約潮的“神霧系”在資金掣肘之下，其在新疆勝沃、內(nèi)蒙古烏海等多地項目陷入停工，利潤回報岌岌可危。
就大環(huán)境而言，今年所有的環(huán)保企業(yè)都面臨著融資貴，還債難的問題。
而這種問題，在本就財務(wù)隱患叢生的神霧系，體現(xiàn)得愈發(fā)明顯。幾近枯竭的現(xiàn)金流和日漸緊迫的到期債務(wù)，不斷增加著神霧的經(jīng)營壓力。
神霧急需一個救世主。
新的股東出現(xiàn)
在內(nèi)憂外困之際，真的出現(xiàn)了一個新股東。
今年四月，神霧集團(tuán)宣布，將獲得上海圖世15億元戰(zhàn)略投資，其中包括3.5億元的入股及11.5億元的投資。
上海圖世有點陌生，但是它的控股股東——金沙江資本，名氣好像不小。
說到金沙江，就要提到朱嘯虎，這個文學(xué)碩士背景的投資人曾慧眼識珠，先后投資了滴滴出行，餓了么和ofo，被譽為投資界奇才，蜚聲業(yè)界。
但是，他和金沙江資本并沒有太大關(guān)系。
現(xiàn)在，以金沙江冠名的投資機(jī)構(gòu)有三家：金沙江創(chuàng)投、金沙江資本以及金沙江聯(lián)合。
金沙江資本的老板名字是伍伸俊。2004年左右，伍伸俊、林仁俊和潘曉峰一起創(chuàng)辦了金沙江創(chuàng)投。2007年，在伍伸俊邀請下，朱嘯虎也加入進(jìn)來。
伍伸俊覺得，朱嘯虎比較理解產(chǎn)業(yè)趨勢，很具備VC的潛質(zhì)。事后證明，伍伸俊看人的眼光很準(zhǔn)。
2016年，三駕馬車分道揚鑣。伍伸俊創(chuàng)立金沙江資本，潘曉峰創(chuàng)立金沙江聯(lián)合。三人曾私下約定，三家均為獨立品牌，在股權(quán)上也已經(jīng)沒有任何關(guān)系，卻共享了“金沙江”這三個金字招牌。
從后市來看，三家公司的投資風(fēng)格確實不盡相同。其中，金沙江創(chuàng)投的投資對象以互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)企為主，金沙江聯(lián)合偏好投資技術(shù)型企業(yè)，而金沙江資本，則對耗資巨大的底層技術(shù)投資涉獵較多。
入股神霧的金沙江資本，對環(huán)保產(chǎn)業(yè)情有獨鐘，它還有幾個享譽業(yè)界的并購案例，一個是入股智利鋰礦，一個是并購日產(chǎn)電池。
對此，已經(jīng)刀割水清的朱嘯虎曾插嘴認(rèn)為：這些項目風(fēng)險巨大。
收購鋰電池失敗
結(jié)果真讓朱嘯虎說對了。
今年七月，日產(chǎn)正式公告，因為來自中國的購買方金沙江資本“缺錢”，日產(chǎn)將放棄向其出售旗下動力電池合資公司AESC。
和所有的創(chuàng)投項目一樣，伍伸俊掌控的金沙江資本并不打算獨自承擔(dān)這一并購風(fēng)險。他找了一幫試圖在動力電池大潮中分一杯羹的上市公司，共同出資籌建了一個10億美金的并購基金。
可金沙江資本總計劃投資只有6億元，這次“四兩撥千斤”的舉動，不可謂胃口不大。
結(jié)果自然不理想，除了缺錢之外，金沙江資本本身的資源調(diào)度能力，沒能說服眾多參與者。從各方的出資額可以看到，作為并購發(fā)起人的金沙江資本，在收購中投入的資金反而是最少的。
此前，金沙江資本，描繪了一個過百億的動力電池產(chǎn)業(yè)鏈藍(lán)圖，日產(chǎn)電池這一敗，讓其布局了七年的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈，不得不再次延后。
神霧能否走出困境
讓我們再回看神霧環(huán)保。神霧環(huán)保的困境很簡單，就是缺錢!
8月，上海圖世新官上任三把火，馬上換掉了神霧系的管理層。
來自金沙江資本的新管理層，能給神霧找來錢嗎?我們可以大膽推測一下，金沙江資本大概率會照貓畫虎，按照并購AESC的套路，再玩一次。
和鋰電池項目一樣，金沙江資本并不會一個人出力，去尋找新的合作伙伴，但是可以融到的現(xiàn)金是否足夠?就是未知數(shù)了。
有一點需要強(qiáng)調(diào)：神霧環(huán)保有著相當(dāng)出色固廢處理技術(shù)，這是融資的優(yōu)勢，可是長期的債務(wù)違約，已經(jīng)變成了一塊燙手的山芋。
但愿看好環(huán)保產(chǎn)業(yè)的金沙江資本，這次能贏得更多投資人信任。無論如何，我們?nèi)匀幌Ｍh(huán)保領(lǐng)域的這支曾經(jīng)的明星股，重新煥發(fā)生機(jī)。
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