環(huán)保行業(yè)：四大主線尋2015年投資機(jī)會(huì)
2015新環(huán)保法正式實(shí)施,行業(yè)迎來“環(huán)”金時(shí)代。新環(huán)保法及配套政策實(shí)施帶來史上最嚴(yán)格的環(huán)保執(zhí)法,環(huán)保發(fā)展拉開歷史新篇章。2015年是“十二五”環(huán)境污染治理考核收官之年及“十三五”規(guī)劃布局之年,環(huán)境稅等一系列頂層設(shè)計(jì)的環(huán)保政策將陸續(xù)出臺(tái)及實(shí)施,國企改革(1429.80,22.600,1.61%)、PPP模式和第三方運(yùn)營推進(jìn)將激活行業(yè)投資,頂層設(shè)計(jì)落實(shí),行業(yè)迎來“環(huán)”金時(shí)代。
2015年重點(diǎn)關(guān)注PPP模式的推廣和企業(yè)并購。自上而下看,PPP模式的推廣和國企改革的深化有利于促使環(huán)保資產(chǎn)運(yùn)營市場(chǎng)化。未來隨著PPP模式的不斷推廣,政府支付或?qū)⒅鸩睫D(zhuǎn)向強(qiáng)調(diào)運(yùn)營期治理效果,而減少項(xiàng)目建設(shè)期的一次性資本支出;對(duì)于存量資產(chǎn),也將越來越多通過市場(chǎng)化手段進(jìn)行專業(yè)化改造及運(yùn)營,這將為具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)的環(huán)保企業(yè)(特別是上市公司)提供廣闊的市場(chǎng)機(jī)遇。自下而上看,并購為企業(yè)做大做強(qiáng)必經(jīng)之路。從國際經(jīng)驗(yàn)看并購是大公司成長(zhǎng)的必經(jīng)之路。而目前我國主要的環(huán)保上市公司總體規(guī)模還較小,與發(fā)達(dá)國家環(huán)保公司巨頭相比有一定差距,發(fā)展?jié)摿薮。從并購中我們也看出部分脫穎而出的優(yōu)質(zhì)龍頭公司,如桑德環(huán)境、碧水源、瀚藍(lán)環(huán)境、維爾利等。
細(xì)分領(lǐng)域各自精彩:近看“水”中撈金,遠(yuǎn)看固廢起舞。短期內(nèi)受“水十條”刺激和后續(xù)政策及項(xiàng)目落實(shí),水處理行業(yè)有望首先引爆。長(zhǎng)期來看固廢處理行業(yè)市場(chǎng)空間逐步放量,各主要領(lǐng)域或穩(wěn)健增長(zhǎng)(垃圾焚燒),或即將進(jìn)入中高速增長(zhǎng)(餐廚處理、污泥治理、工業(yè)固廢等),或進(jìn)入行業(yè)整合(危廢處理),長(zhǎng)期發(fā)展空間和市場(chǎng)容量巨大。大氣治理領(lǐng)域:超低排放、第三方運(yùn)營和特許經(jīng)營擴(kuò)容將延伸大氣治理的市場(chǎng)空間和投資機(jī)會(huì)。環(huán)境監(jiān)測(cè)領(lǐng)域:隨著環(huán)保監(jiān)管力度的加強(qiáng)、政府采購服務(wù)的推進(jìn),VOCs等多元排放物監(jiān)測(cè)需求的增多,環(huán)境監(jiān)測(cè)領(lǐng)域市場(chǎng)有望延續(xù)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
環(huán)保行業(yè)未來發(fā)展新動(dòng)向前瞻。政府采購服務(wù)將持續(xù)推進(jìn);碳排放交易、排污權(quán)、水權(quán)等政策和試點(diǎn)項(xiàng)目也有望進(jìn)一步落實(shí),推動(dòng)環(huán)保行業(yè)市場(chǎng)化進(jìn)程。未來環(huán)境稅政策的推進(jìn);產(chǎn)業(yè)投融資渠道的不斷豐富;國企改革的推進(jìn);基于互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)平臺(tái)基礎(chǔ)上構(gòu)建的智慧環(huán)保均將對(duì)環(huán)保行業(yè)發(fā)展帶來深遠(yuǎn)影響。
四大主線尋投資機(jī)會(huì)。投資主線一:優(yōu)選高景氣細(xì)分領(lǐng)域受益龍頭公司;投資主線二:受益PPP模式及第三方運(yùn)營的標(biāo)的;投資主線三:國有企業(yè)混合所有制改革;投資主線四:自下而上選擇具有并購做大環(huán)保平臺(tái)潛力的公司。重點(diǎn)關(guān)注桑德環(huán)境、碧水源、維爾利、雪迪龍、國電清新等五家上市公司。
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