環(huán)保四大機(jī)遇 百億市場空間可期
天風(fēng)證券分析師郭麗麗參加新浪財(cái)經(jīng)年度策略會(huì)，詳解環(huán)保行業(yè)投資機(jī)會(huì)，環(huán)保四大機(jī)遇 百億市場空間可期。
方向一：固廢后補(bǔ)貼時(shí)代
后補(bǔ)貼時(shí)代下，垃圾焚燒企業(yè)短期盈利能力承壓；但中長期看，我們認(rèn)為企業(yè)盈利能力有望得到提升，三方面原因：①項(xiàng)目補(bǔ)貼資金確權(quán)后，存量補(bǔ)貼發(fā)放有望提速；②垃圾分類疊加技術(shù)進(jìn)步將驅(qū)動(dòng)企業(yè)盈利能力提升；③收費(fèi)政策逐步完善， 垃圾處理費(fèi)有望提升。
方向二：新能源環(huán)衛(wèi)裝備
目前環(huán)衛(wèi)裝備領(lǐng)域新能源滲透率僅3%左右，我們認(rèn)為在政策力度明顯加碼、制造成本持續(xù)優(yōu)化的推動(dòng)下，新能源環(huán)衛(wèi)裝備有望迎來放量，預(yù)計(jì)2025年需求量超5萬輛，市場空間超300億元。供給端，行業(yè)當(dāng)前正處于低滲透率、高集中度的行業(yè)導(dǎo)入期，當(dāng)前階段競爭格局并非重點(diǎn)，在滲透率快速提升之際，行業(yè)主要參與者或?qū)⒊掷m(xù)受益。
方向三：污水資源化
污水再生回用是解決水資源短缺問題的最佳方案，可分為“老三段”工藝（混凝-沉淀-過濾）、生物處理技術(shù)（BAF）以及“膜處理”工藝，其中膜技術(shù)具有較好的適用性。根據(jù)我們測算，預(yù)計(jì)2021-2025年再生水利用設(shè)施建設(shè)-膜工藝總投資額為1055-2110億，其中膜材料銷售及換膜市場約333億元。污水資源化將打開膜工藝在污水領(lǐng)域的應(yīng)用市場。
方向四：尾氣后處理
機(jī)動(dòng)車尾氣排放即將進(jìn)入國六階段，為尾氣后處理行業(yè)帶來新的市場空間。我們測算國六標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行后載體和催化劑覆涂行業(yè)市場空間分別將達(dá)到93億和938億，相對于原有市場容量增長240%和156%。國產(chǎn)品牌具備較好的質(zhì)量和較低的價(jià)格，在成本敏感度較高的商用車領(lǐng)域具有較強(qiáng)的競爭力，有望改變外資品牌主導(dǎo)行業(yè)的局面。
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