金融機(jī)構(gòu)如何深度賦能全國碳市場建設(shè)？
【谷騰環(huán)保網(wǎng)訊】近年來，在推進(jìn)全國碳排放權(quán)交易市場建設(shè)方面，金融機(jī)構(gòu)的參與方式多種多樣，涵蓋了資金支持、產(chǎn)品創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)管理等多個(gè)領(lǐng)域。
近日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于健全資源環(huán)境要素市場化配置體系的意見》（以下簡稱《意見》），提出健全金融支持體系。
未來，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)如何在依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控、商業(yè)可持續(xù)的前提下，開發(fā)與資源環(huán)境要素相關(guān)的綠色信貸、綠色保險(xiǎn)、綠色債券等金融產(chǎn)品和服務(wù)？
碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新面臨三大挑戰(zhàn)
中國證監(jiān)會指導(dǎo)滬深北證券交易所編制印發(fā)《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引》，鼓勵(lì)企業(yè)自愿披露溫室氣體排放信息在產(chǎn)品碳足跡核算中的應(yīng)用，持續(xù)提升上市公司碳排放信息披露的準(zhǔn)確性、可比性，積極營造降低產(chǎn)品碳足跡的政策環(huán)境。
興業(yè)銀行在全國碳市場啟動交易首日，分別與兩家全國碳市場重點(diǎn)排放單位完成了兩筆全國碳市場配額質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)——興業(yè)銀行哈爾濱分行向黑龍江省某熱電聯(lián)產(chǎn)企業(yè)發(fā)放2000萬元、興業(yè)銀行杭州分行向浙江省某環(huán)保能源公司發(fā)放1000萬元。
浙江省衢州市為當(dāng)?shù)爻^2000家企業(yè)設(shè)立碳賬戶，實(shí)時(shí)采集企業(yè)的能耗數(shù)據(jù)，計(jì)算和監(jiān)測碳排放情況，當(dāng)?shù)劂y行可通過碳賬戶識別碳減排表現(xiàn)優(yōu)秀的企業(yè)，為其提供優(yōu)惠的貸款額度和利率。
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近年來，在“雙碳”目標(biāo)引領(lǐng)下，全國碳排放權(quán)交易市場建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，眾多金融機(jī)構(gòu)積極響應(yīng)，通過多種方式參與多個(gè)領(lǐng)域的相關(guān)工作。“主要體現(xiàn)在推進(jìn)面向碳排放權(quán)交易相關(guān)的綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新、提供碳資產(chǎn)管理服務(wù)、推動碳市場的信息披露與透明度等方面。”中國人民大學(xué)重陽金融研究院副研究員劉錦濤告訴記者。
在開發(fā)與資源環(huán)境要素相關(guān)的綠色信貸、綠色保險(xiǎn)、綠色債券等金融產(chǎn)品和服務(wù)時(shí)，金融機(jī)構(gòu)需要充分結(jié)合碳排放權(quán)交易市場的特點(diǎn)和需求，進(jìn)行有針對性的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和創(chuàng)新。
然而，在劉錦濤看來，金融機(jī)構(gòu)在設(shè)計(jì)能夠提升市場流動性、增強(qiáng)產(chǎn)品吸引力的創(chuàng)新工具過程中，需要面臨三方面挑戰(zhàn)：一是碳排放權(quán)的價(jià)格受到政策、市場需求、技術(shù)發(fā)展等多方面因素的影響，導(dǎo)致市場的不確定性增加；二是存在信息不對稱問題，許多企業(yè)在碳減排項(xiàng)目中面臨綠色技術(shù)和項(xiàng)目的評估難題，尤其是對于小型企業(yè)和中小型綠色項(xiàng)目，缺乏透明的評估標(biāo)準(zhǔn)和可靠的信息披露；三是大量相關(guān)行業(yè)內(nèi)主體的綠色轉(zhuǎn)型需求還不明確，缺乏參與碳排放權(quán)交易市場的動力。
如此，金融機(jī)構(gòu)需要通過加強(qiáng)對碳市場的研究與分析，加強(qiáng)碳資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)對沖機(jī)制。同時(shí)，加強(qiáng)與企業(yè)的溝通，幫助客戶理解綠色金融產(chǎn)品對其長期發(fā)展的潛在價(jià)值，量身定制綠色信貸和綠色債券等產(chǎn)品，滿足不同客戶的碳減排需求，提升其參與碳市場的意愿。
筑牢風(fēng)險(xiǎn)防控，強(qiáng)化信息披露
《意見》提出，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)在依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控、商業(yè)可持續(xù)的前提下，開發(fā)與資源環(huán)境要素相關(guān)的綠色信貸、綠色保險(xiǎn)、綠色債券等金融產(chǎn)品和服務(wù)。在探索產(chǎn)品商業(yè)可持續(xù)性與滿足客戶需求的過程中，金融機(jī)構(gòu)面臨著重重挑戰(zhàn)，而風(fēng)險(xiǎn)防控則是這場綠色金融實(shí)踐中的一道關(guān)鍵命題。
“金融機(jī)構(gòu)識別的主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)包括政策風(fēng)險(xiǎn)、市場波動性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、信息不對稱風(fēng)險(xiǎn)等。”劉錦濤介紹，金融機(jī)構(gòu)需要加強(qiáng)面向碳市場的金融風(fēng)險(xiǎn)管理、涉及碳金融相關(guān)業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理和碳交易的操作風(fēng)險(xiǎn)管理，要緊密關(guān)注政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)布的有關(guān)碳排放交易市場的法規(guī)和政策，確保所有金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和運(yùn)營都符合相關(guān)監(jiān)管要求。同時(shí)，建立多維度的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，并根據(jù)市場動向和客戶需求靈活調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)敞口。還可考慮引入第三方認(rèn)證機(jī)構(gòu)對綠色金融產(chǎn)品進(jìn)行評估和審計(jì)，以確保項(xiàng)目的真實(shí)性和合規(guī)性。
此外，興業(yè)碳金融研究院常務(wù)副院長錢立華表示，目前金融機(jī)構(gòu)在開展碳金融業(yè)務(wù)方面還面臨一些風(fēng)險(xiǎn)。
一是碳資產(chǎn)能否作為質(zhì)押物有待法律法規(guī)明確。二是碳資產(chǎn)質(zhì)押登記制度仍待規(guī)范，大多數(shù)市場主體在動產(chǎn)融資登記系統(tǒng)辦理質(zhì)押登記，然而動產(chǎn)融資登記系統(tǒng)采取聲明登記制，并且與全國碳市場登記機(jī)構(gòu)未實(shí)現(xiàn)鏈接，無法對用于擔(dān)保的碳排放配額進(jìn)行監(jiān)管，也無法確保碳排放配額真實(shí)的權(quán)利狀態(tài)。三是碳金融業(yè)務(wù)具有不確定性。目前國內(nèi)商業(yè)銀行尚不能直接參與全國碳市場交易，一旦發(fā)生違約，國內(nèi)商業(yè)銀行無法直接在碳市場出售質(zhì)押碳配額。
對此，錢立華建議，需不斷完善碳金融業(yè)務(wù)相關(guān)配套支撐制度，規(guī)范碳資產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)流程。
在建立堅(jiān)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)防控體系的同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)要想贏得市場的深度信任、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，還需主動揭開業(yè)務(wù)運(yùn)作的“神秘面紗”。而綠色金融相關(guān)信息披露，正是搭建起金融機(jī)構(gòu)與市場、監(jiān)管、公眾之間信任橋梁的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，它不僅關(guān)乎金融機(jī)構(gòu)自身的透明度與公信力，更對全國碳排放權(quán)交易市場的規(guī)范化、健康化發(fā)展意義深遠(yuǎn)。
工商銀行發(fā)布的《2020年綠色金融專題報(bào)告》提出，發(fā)行多只綠色債券，并在債券募集說明書中詳細(xì)披露了資金使用的環(huán)境效益，包括節(jié)能減排項(xiàng)目的具體進(jìn)展及項(xiàng)目對碳排放的影響，有助于增強(qiáng)市場對綠色金融產(chǎn)品的信心。
劉錦濤認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)在綠色金融產(chǎn)品和工具的披露方面，應(yīng)包含綠色金融產(chǎn)品的募集資金使用情況、項(xiàng)目的環(huán)境效益和減排效果等信息；在碳排放權(quán)交易披露方面，應(yīng)定期披露碳排放權(quán)的價(jià)格走勢、交易量、市場流動性等關(guān)鍵信息；在涉及企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的成效披露方面，可要求參與綠色信貸或綠色債券融資的企業(yè)提供詳細(xì)的項(xiàng)目報(bào)告，披露碳減排成效、項(xiàng)目進(jìn)展以及資金使用情況。
在國內(nèi)與國際碳市場嘗試“雙向突破”
“當(dāng)前，在推進(jìn)碳排放權(quán)交易市場建設(shè)過程中，我國碳市場存在參與機(jī)構(gòu)不多、交易品種比較單一等問題，需要多方合力、不斷推進(jìn)。”錢立華表示，歐盟碳市場年度交易額占全球碳市場總交易額的比例超過80%。其中，超過70%的成交額都來自金融機(jī)構(gòu)。
因此，金融機(jī)構(gòu)深化與企業(yè)、政府、國際組織等多方的合作，必將成為推動碳市場建設(shè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)的重要力量。
在談及未來金融機(jī)構(gòu)與碳市場交易主體（如企業(yè)、投資者）以及政府部門的合作模式時(shí)，劉錦濤表示，金融機(jī)構(gòu)可通過為企業(yè)提供定制化的綠色融資產(chǎn)品、促進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型，通過引入碳期貨、碳期權(quán)等衍生品工具和碳排放權(quán)抵質(zhì)押融資等金融創(chuàng)新手段，提高碳市場的流動性和活躍度。同時(shí)，加強(qiáng)與政府合作，確保綠色金融政策的順利實(shí)施，促進(jìn)碳市場的規(guī)范化發(fā)展。
錢立華認(rèn)為，可以讓金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入碳市場，除了完成履約功能，也賦予碳市場一定的金融屬性。
近年來，中國在推動碳排放權(quán)交易市場建設(shè)的過程中，逐步開始與國際碳市場對接。在相關(guān)政策引導(dǎo)下，金融機(jī)構(gòu)和相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在積極開展跨國碳市場合作與互認(rèn)的探索。
隨著碳市場國際化的推進(jìn)，劉錦濤表示，金融機(jī)構(gòu)面臨的主要障礙包括政策和監(jiān)管差異、市場準(zhǔn)入壁壘以及信息標(biāo)準(zhǔn)差異等問題。
未來，金融機(jī)構(gòu)可以采取多重措施應(yīng)對這些挑戰(zhàn)并推動國際合作，例如強(qiáng)化與國際組織的合作，推動國內(nèi)綠色金融標(biāo)準(zhǔn)與國際標(biāo)準(zhǔn)的對接；建立跨境監(jiān)管合作機(jī)制，推動跨境碳交易的監(jiān)管機(jī)制建設(shè)，逐步打破市場準(zhǔn)入壁壘，促進(jìn)碳排放交易的國際互認(rèn)；推進(jìn)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化與互通，推動碳排放核算和環(huán)境信息披露的標(biāo)準(zhǔn)化，確保其碳相關(guān)金融產(chǎn)品的透明度，推動信息互通共享，提高跨境碳交易的效率和透明度。
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