環(huán)保產(chǎn)業(yè)：探尋新政受益者
今年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議首次明確提出了“綠色經(jīng)濟(jì)”、“環(huán)保產(chǎn)業(yè)”概念。“十二五”期間，我國(guó)將在原有二氧化硫和COD兩個(gè)指標(biāo)的基礎(chǔ)上，增加導(dǎo)致水污染的氨氮和污染空氣的氮氧化物兩個(gè)指標(biāo)。因此污水處理升級(jí)和工業(yè)污水治理以及大氣脫硝產(chǎn)業(yè)被券商認(rèn)為會(huì)成為環(huán)保新政的最大受益領(lǐng)域。而隨著城市化進(jìn)程的加快，“垃圾圍城”的情況日益嚴(yán)重，固廢處理也將迎來(lái)黃金時(shí)代的起點(diǎn)。
污水處理：投資加大技術(shù)升級(jí)
環(huán)保部等六部委近日下發(fā)文件，要求提高污水處理率。有業(yè)內(nèi)人士表示，為改變一些水務(wù)企業(yè)嚴(yán)重成本倒掛現(xiàn)象，我國(guó)將于近期出臺(tái)《關(guān)于實(shí)行最嚴(yán)格水資源管理制度的意見》，意見中將包含明年上調(diào)污水處理費(fèi)。截至去年底，全國(guó)36個(gè)大中城市對(duì)居民收取的污水處理費(fèi)平均為0.7元/噸，此次上調(diào)有望從明年開始將污水費(fèi)征收標(biāo)準(zhǔn)上調(diào)至1.2元/噸，這將有力刺激污水處理設(shè)施投資。
“十二五”期間，隨著氨氮被列入環(huán)境監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系中，我國(guó)污水處理標(biāo)準(zhǔn)有可能再提升。同時(shí)，由于我國(guó)水資源的極度貧乏，再生水率也預(yù)計(jì)將會(huì)提高。污水處理標(biāo)準(zhǔn)的提升和再生水利用市場(chǎng)規(guī)模的增大，將帶動(dòng)相關(guān)的污水深度處理技術(shù)更廣泛的應(yīng)用。和傳統(tǒng)的污水處理技術(shù)相比，MBR技術(shù)除磷脫氮的效果更好，具有污染物去除效率極高、占地面積小、剩余污泥產(chǎn)量小、運(yùn)行管理方便等顯著優(yōu)勢(shì)，并且適合缺水城市用于再生水生產(chǎn)。
目前，MBR技術(shù)的市場(chǎng)占有率約為2%。根據(jù)中國(guó)水網(wǎng)預(yù)測(cè)，國(guó)內(nèi)MBR市場(chǎng)需求將以50%~100%的年增長(zhǎng)率高速增長(zhǎng)，2010年，國(guó)內(nèi)MBR項(xiàng)目的市場(chǎng)需求預(yù)計(jì)將達(dá)到100億元，占污水處理市場(chǎng)的份額將達(dá)到8%，2015年的市場(chǎng)需求將達(dá)到300億元，占污水處理市場(chǎng)份額將達(dá)到27%。在A股市場(chǎng)中，具備MBR技術(shù)的公司只有碧水源一家。
根據(jù)國(guó)家環(huán)？偩值南嚓P(guān)預(yù)測(cè)，即便在國(guó)家規(guī)劃控制目標(biāo)下，未來(lái)我國(guó)工業(yè)廢水排放量仍將逐年提升，到2020年預(yù)計(jì)將達(dá)到305.6億噸。隨著工業(yè)廢水處理率以及污染物去除率的不斷提高，工業(yè)廢水的治理難度逐漸加大，在該領(lǐng)域的投入仍然是我國(guó)廢水治理投資的重點(diǎn)。申銀萬(wàn)國(guó)分析師余海認(rèn)為，從北美經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，“全方位水管理”的模式正在得到企業(yè)的認(rèn)可，傳統(tǒng)的工業(yè)水處理EPC企業(yè)普遍認(rèn)識(shí)到工程建設(shè)結(jié)束之后的售后運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)是利潤(rùn)更加豐厚、現(xiàn)金流更加穩(wěn)定的一個(gè)領(lǐng)域，因此進(jìn)行大力拓展。目前萬(wàn)邦達(dá)“全方位”、“全壽命周期”的業(yè)務(wù)模式正與國(guó)際發(fā)展趨勢(shì)相符，形成了獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
大氣處理：脫硫之后看脫硝
“十一五”規(guī)劃中把二氧化硫作為控制重點(diǎn)，催生了大氣脫硫產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。目前，氮氧化物納入“十二五”的減排指標(biāo)已無(wú)懸念，因此光大證券分析師崔玉芹預(yù)計(jì)火電脫硝強(qiáng)制和脫硝補(bǔ)償電價(jià)在“十二五”期間有望出臺(tái)，使得火電脫硝機(jī)組從2009年末的5000多萬(wàn)千瓦增長(zhǎng)到2015年2.5億~3億千瓦。目前，在火電廠脫硝技術(shù)中，SCR技術(shù)成熟，脫硝效率高，是火電廠煙氣脫硝的主流技術(shù)，催化劑是SCR技術(shù)的核心。九龍電力擁有一條年產(chǎn)10000立方米的SCR脫硝催化劑生產(chǎn)線，作為中電投集團(tuán)的環(huán)保平臺(tái)，中電投集團(tuán)承諾將向九龍電力持續(xù)注入環(huán)保資產(chǎn)，并剝離發(fā)電資產(chǎn)，公司將徹底轉(zhuǎn)型為環(huán)保企業(yè)，主營(yíng)脫硫工程EPC、火電廠脫硫運(yùn)行、脫硝催化劑生產(chǎn)、核廢料處理等。
龍?jiān)醇夹g(shù)擁有原創(chuàng)的煤粉鍋爐等離子體點(diǎn)火及穩(wěn)燃技術(shù)，為世界領(lǐng)先水平，等離子低氮燃燒技術(shù)可將氮氧化物排放濃度降低到150左右甚至更低，能夠滿足國(guó)家重點(diǎn)地區(qū)的排放要求。招商證券認(rèn)為，隨著脫硝政策和電價(jià)補(bǔ)貼政策的出臺(tái)，公司的等離子低氮燃燒技術(shù)將在脫硝市場(chǎng)上充分發(fā)揮優(yōu)勢(shì)。
固廢處理：下一個(gè)“污水處理產(chǎn)業(yè)”
從全球來(lái)看，固廢處理和污水處理是環(huán)保產(chǎn)業(yè)最大的兩個(gè)子行業(yè)。銀河證券分析師馮大軍認(rèn)為，固體廢棄物對(duì)環(huán)境影響表現(xiàn)為遲緩性和曲折性，我國(guó)固廢處理產(chǎn)業(yè)發(fā)展明顯遲于污水和大氣污染治理，未來(lái)5年我國(guó)將進(jìn)入固廢處理設(shè)施建設(shè)高峰期。固廢處理有望發(fā)展成為下一個(gè)“污水處理產(chǎn)業(yè)”，是環(huán)保行業(yè)未來(lái)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。有券商預(yù)計(jì)，“十二五”環(huán)保規(guī)劃中投資需求將超過(guò)3萬(wàn)億，其中固廢治理投資需求相比“十一五”有望翻兩番，達(dá)到8000億的規(guī)模。
桑德環(huán)境是目前A股市場(chǎng)上惟一一家以固廢處置為主業(yè)的上市公司。作為固廢領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，不管行業(yè)未來(lái)主流技術(shù)方案是垃圾焚燒還是綜合處理，公司都有強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。桑德環(huán)境擁有北京阿蘇衛(wèi)、上海青浦等大規(guī)模的示范性項(xiàng)目，尤其在危廢處理領(lǐng)域，公司更是具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)。因此，面對(duì)快速膨脹的固廢工程建設(shè)大市場(chǎng)，公司具有承接項(xiàng)目的優(yōu)勢(shì)，將能在其中分到一大杯羹。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，桑德環(huán)境有更宏大的計(jì)劃，努力將一個(gè)城市內(nèi)所有的固廢進(jìn)行集中處理，打造城市基礎(chǔ)設(shè)施和固廢處理綜合體。通過(guò)集中處理的方式，可以節(jié)約固廢處理占地約90%以上，綜合成本也會(huì)隨之降低。若公司打造城市固廢集中處理區(qū)計(jì)劃實(shí)現(xiàn)，將推動(dòng)公司超預(yù)期增長(zhǎng)。
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