天立環(huán)保上市三年逼近最低股價之謎 1.5億巨虧股東內(nèi)斗
天立環(huán)？偸兄26.74億元，較其2011年1月7日上市首日的53.53億元，已蒸發(fā)近一半
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天立環(huán)保2013年三季報顯示，前三季度實現(xiàn)凈利潤0.16億元。然而第四季度，形勢急轉(zhuǎn)直下，2013全年凈利潤虧損1.25億元-1.54億元，同比下降229.18%-259.14%。如此算來，天立環(huán)保第四季度虧損超1.41億元。
有天立環(huán)保內(nèi)部人士向記者透露，天立環(huán)保股東之間存在分歧，經(jīng)營管理出現(xiàn)問題，導(dǎo)致業(yè)務(wù)難以開展。
1.54億元巨額虧損的背后，究竟隱藏著怎樣的真相？
自1月10日發(fā)布業(yè)績預(yù)告以來，天立環(huán)保股價應(yīng)聲下跌，連續(xù)兩個交易日跌停，并創(chuàng)下去年以來新低。截至1月17日，天立環(huán)？偸兄26.74億元，較其2011年1月7日上市首日的53.53億元，已蒸發(fā)近一半。
值得注意的是，1月9日，包括公司股東及核心高管王利品、席存軍、王樹根在內(nèi)手中的1.32億元首發(fā)限售股已解禁，占解禁后流通股的46.6%。等定期報告關(guān)鍵期一過，天立環(huán)保或?qū)⒚媾R一定解禁壓力。
大單回款難
對于虧損的原因，天立環(huán)保在公告中稱，公司傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域由于國家宏觀調(diào)控，下游客戶所屬的電石、鐵合金、鋼鐵行業(yè)經(jīng)營狀況惡化，導(dǎo)致公司在上述老產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的新增訂單減少和已簽訂訂單執(zhí)行延期，因此報告期內(nèi)公司盈利能力下降；公司新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，項目尚在建設(shè)期，只有投入，沒有產(chǎn)出，報告期內(nèi)未能貢獻利潤；銀行借款增多，財務(wù)費用增大；應(yīng)收賬款年限增加，導(dǎo)致計提資產(chǎn)減值準備比例增大，金額增加；分子公司增多，前期管理費用增大。
“第四季度對一些工程欠款、應(yīng)收回的外帳做了計提準備，所以虧損就大了。”天立環(huán)保內(nèi)部高管表示。
這家做爐窯改造項目的公司，業(yè)務(wù)包括給電石、鐵合金、氯堿等高耗能、高污染行業(yè)做生產(chǎn)過程中的密閉礦熱爐。
然而，隨著冶金、電石、電廠這三大行業(yè)不景氣，這些行業(yè)目前普遍面臨著產(chǎn)能普遍嚴重過剩、行業(yè)萎縮，甚至很多企業(yè)都已經(jīng)無力支付工程款，導(dǎo)致公司前期已經(jīng)施工項目推進不下去、已承接項目建設(shè)延期等情況時有發(fā)生。
2013年，天立環(huán)保的幾個大單，或中途中止，或進展延期，或收款困難。
2012年底天立環(huán)保和烏海市懿峰工貿(mào)有限責任公司簽訂的7.7億元的80萬噸/年電石EPC總承包工程項目。
“當時天立環(huán)保的融資款都準備好了，但是由于在該項目外圍還有好多工程要做，又趕上烏海市懿峰工貿(mào)有限責任公司當時的項目資金出現(xiàn)了短缺，到最后這個項目也就暫停了。這就造成我們在這個項目上前期投入的資金變成了應(yīng)收款。”前述內(nèi)部高管表示。
其實由于整個下游行業(yè)的不景氣，天立環(huán)保和安徽騰龍、山東憶晨等項目也都因此暫停了。
值得一提的是，天立環(huán)保2012年年報顯示，包括新疆圣雄能源股份公司、港原化工在內(nèi)的公司前五名客戶應(yīng)收賬款共計為3.96億元，占應(yīng)收賬款總額的比例高達91.4%，其中新疆圣雄能源股份有限公司一家的應(yīng)收賬款占公司應(yīng)收賬款的比例就高達71.63%。
其實早在2008年開始，新疆圣雄就已經(jīng)是天立環(huán)保的最大客戶，除了2010年和2011年以外，新疆圣雄的銷售額比例維持在六成左右。與此同時，它也占用了天立環(huán)保不少的資金。
2013年上半年，天立環(huán)保對新疆圣雄的銷售額為1.1億元，占比50.73%，截至6月底的應(yīng)收賬款為3.59億元，占比67.25%。
把天立環(huán)保拉下泥潭的另一大項目是內(nèi)蒙古港原化工項目。“港原化工經(jīng)營不善，導(dǎo)致公司對其的應(yīng)收賬款回收難度較大，這種情況讓公司的資金壓力進一步加劇。”一名券商分析師對記者表示，這也是天立環(huán)保通過保理業(yè)務(wù)進行融資的重要原因。
2013年12月31日，天立環(huán)保公告稱，民生銀行總行營業(yè)部同意受讓天立環(huán)保公司對內(nèi)蒙古港原化工有限公司的債權(quán)（即保理業(yè)務(wù)），保理金額為2億元，期限1年。2013年12月27日，因該筆應(yīng)收賬款到期未還款，民生銀行將該公司賬上的1.7億元（保理融資額與利息）劃走。
其實，天立環(huán)保給內(nèi)蒙古港原化工做環(huán)保工程，港原化工欠天立環(huán)保的工程款。天立環(huán)保為了降低這筆工程欠款的風險，向民生銀行申請做明保理業(yè)務(wù)。
對此，天立環(huán)保方面則表示，其中的1.6億元還原為對港原化工的債權(quán)（即應(yīng)收賬款），天立環(huán)保將根據(jù)情況計提壞賬準備。
港原化工將是天立環(huán)保做的最后一個電石行業(yè)的封閉爐業(yè)務(wù)。“其他的電石項目，公司以后不再涉及了。”前述高管表示。
對于一筆筆收不回來的巨額工程款，天立環(huán)保如何追回損失？
“新疆這個項目我們還是很看好的。因為這個公司資源極好，煤炭、石灰石都是露天的，還有自己的火車，這樣的公司生存不是問題，因此還款問題也不大。”前述內(nèi)部高管表示。
該高管表示，內(nèi)蒙古港元目前正在積極尋求重組，已有大企業(yè)打算合并內(nèi)蒙古港元，另外政府會給予一定幫助，等公司把貸款辦下來之后就會還一部分錢給公司。
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