國(guó)禎環(huán)保：污水治理企業(yè) 排污超標(biāo)
近日申銀萬國(guó)對(duì)本輪新股上市的表現(xiàn)（即上市初期漲幅）進(jìn)行了排序，上市后可能表現(xiàn)最好的新股依次為：艾比森、中材節(jié)能、國(guó)禎環(huán)保……作為申銀萬國(guó)看好的新股，國(guó)禎環(huán)保的申購(gòu)也賺足了眼球。但是也有人持相反的觀點(diǎn)，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率過高、市場(chǎng)拓展難度大、多次排污超標(biāo)等因素將帶來不利影響。
據(jù)招股意向書，2011-2013年，國(guó)禎環(huán)保的資產(chǎn)負(fù)債率分別為69.14％、77.09％和80.99％，其中流動(dòng)負(fù)債分別為4.86億元、8.01億元和8.43億元，長(zhǎng)期借款分別為3.04億元、4.32億元和6.70億元，均呈大幅攀升的態(tài)勢(shì)。與國(guó)禎環(huán)保招股說明書中列出的首創(chuàng)股份、創(chuàng)業(yè)環(huán)保等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，2013年該公司80.99％的資產(chǎn)負(fù)債率為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的1.3-2倍。
并且，國(guó)禎環(huán)保主要項(xiàng)目多為二、三線及以下城市的生活污水處理廠，但是目前國(guó)內(nèi)一線城市水務(wù)市場(chǎng)中，新建項(xiàng)目逐步進(jìn)入飽和狀態(tài)，因此進(jìn)入一線城市的難度較大。
此外，有媒體報(bào)道，在2011-2013年，國(guó)禎水務(wù)運(yùn)營(yíng)的污水處理廠曾受到環(huán)保部門的網(wǎng)上通報(bào)、限期整改，其中子公司被限期整改2次、網(wǎng)上通報(bào)7次，托管運(yùn)營(yíng)廠被限期整改1次、網(wǎng)上通報(bào)15次。雖然國(guó)禎環(huán)保表示，網(wǎng)上通報(bào)、限期整改并不屬于行政處罰措施，但作為污水處理企業(yè)，出廠水不達(dá)標(biāo)直接影響企業(yè)信譽(yù)，給后續(xù)項(xiàng)目承接蒙上陰影。
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