垃圾焚燒上市公司半年報：亮麗業(yè)績背后的鄰避效應(yīng)困境
近期，上市公司中報陸續(xù)公布，環(huán)保企業(yè)業(yè)績都還不錯。其中，垃圾焚燒企業(yè)，拿項目，擴(kuò)市場，營收、利潤穩(wěn)步上漲。比如瀚藍(lán)環(huán)境，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比上漲38.6%至2.6億元。
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不過，自上世紀(jì)80年代起步至今，我國生活垃圾焚燒行業(yè)仍處于“內(nèi)憂外患”之中。
在E20環(huán)境平臺于8月23日主辦的“2016（第四屆）上海垃圾焚燒熱點論壇”上，業(yè)內(nèi)人士討論了行業(yè)目前面臨的“內(nèi)憂外患”：惡意低價競爭拉低了行業(yè)門檻，惡化了行業(yè)生態(tài)；競爭激烈，資金壓力大；鄰避效應(yīng)下的群體事件導(dǎo)致焚燒項目落地存在各種各樣的風(fēng)險等。
盡管上市公司的業(yè)績好看，但上述問題將阻礙行業(yè)發(fā)展，亟待解決。
競爭激烈融資壓力大
在興業(yè)證券高級分析師符云川看來，垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)是環(huán)保行業(yè)當(dāng)中最有前景、商業(yè)模式最為成熟的子行業(yè)，正處于競爭日趨激烈的階段。
中商產(chǎn)業(yè)研究院大數(shù)據(jù)顯示，2015年全國設(shè)市城市生活垃圾清運量為1.92億噸，城市生活垃圾無害化處理量1.80億噸，焚燒處理量為0.61億噸，占33.9%。全國生活垃圾焚燒處理設(shè)施無害化處理能力為21.6萬噸/日，占總處理能力的32.3%。
上海環(huán)境集團(tuán)有限公司副總經(jīng)理張益透露，在制定“十三五”規(guī)劃時，相關(guān)部門提出，直轄市、省會城市的生活垃圾在“十三五”期間，要實現(xiàn)兩個重要的指標(biāo)：垃圾無害化處理率達(dá)到100%，建成區(qū)基本實現(xiàn)原生垃圾零填埋；城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒處理設(shè)施無害化處理能力達(dá)到50%以上，其中沿海城市、東部地區(qū)至少要達(dá)到60%以上。
目前，A股共有13家垃圾處理概念股，加上港股和近期在新加坡上市的瀚藍(lán)環(huán)境，合計約20家。這些公司的日處理量大多超過1萬噸，最高營收不足100億元。
而行業(yè)競爭的激烈程度，可從巨頭之間的廝殺窺見一斑。按照日處理規(guī)模計算，上市公司中，錦江環(huán)境、光大國際、啟迪桑德、綠色環(huán)保動力、瀚藍(lán)環(huán)境、盛運環(huán)保等排在前十。
作為擁有全國最大垃圾焚燒發(fā)電處理規(guī)模的企業(yè)，錦江集團(tuán)從2013年起就謀求將垃圾處理業(yè)務(wù)上市。今年8月初，該業(yè)務(wù)的經(jīng)營主體，中國錦江環(huán)境控股有限公司（下稱“錦江環(huán)境”）在新加坡成功上市。
在招股書中，錦江環(huán)境稱將“繼續(xù)保持運營規(guī)模第一的地位”。不過，它將面臨強(qiáng)有力的對手——光大國際，這家處理規(guī)模排名第二的企業(yè)的挑戰(zhàn)。
光大集團(tuán)旗下的這家環(huán)保港股上市公司，今年上半年綜合收益約為54億港幣（約合人民幣46.5億元），同比上漲44%；利潤約為22億港幣（約合人民幣18.9億元），同比上漲24%。其中，環(huán)保能源各項目共處理生活垃圾419.6萬噸，上網(wǎng)電量累計11.75億度，分別同比上漲29%和33%。上半年新增7個生活垃圾發(fā)電項目，新增設(shè)計日處理生活垃圾規(guī)模7800噸，總?cè)仗幚砩罾_(dá)4.57萬噸，直逼錦江環(huán)境。
和排名靠后的公司相比，錦江環(huán)境也沒有量級上的顯著差別。以瀚藍(lán)環(huán)境為例，該公司中報顯示，上半年收購了福建省漳州市南部垃圾焚燒發(fā)電項目后，垃圾焚燒處理規(guī)模達(dá)到15350噸/日。
行業(yè)“最有前景”，直接帶動了垃圾焚燒發(fā)電廠投資的上升。同時，行業(yè)又處在“跑馬圈地”的激烈競爭時期，因此大多數(shù)企業(yè)都不會一年只拓展一到兩個項目，而是多點開發(fā)。
“這就直接帶動了融資方面的需求，也給垃圾焚燒發(fā)電公司造成了很大的資金壓力。”符云川分析稱。
對此，符云川建議，垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)可以涉足碳金融。碳金融就是以二氧化碳排放權(quán)作為核心交易的金融體系。政府會設(shè)立二氧化碳的排放總量，并把總量以配額的形式發(fā)放給企業(yè)。二氧化碳排放超標(biāo)的企業(yè)，就需要向二氧化碳排放指標(biāo)富余的企業(yè)購買，實現(xiàn)達(dá)標(biāo)排放。如此，就形成了二氧化碳排放的二級交易市場。2015年，全國七個地方試點完成了超過20億元的二級市場交易，至今推出了約20種碳金融產(chǎn)品。
碳金融是即將召開的G20的重要議題——綠色金融三大分支中最重要的分支，能在融資上給予企業(yè)不斷的支持，但還沒有一個垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)大規(guī)模開展碳金融方面的業(yè)務(wù)。
在一個比較成熟的項目里，碳資產(chǎn)所貢獻(xiàn)的凈利潤可以占到整個項目的三分之一，也就是說會貢獻(xiàn)超過50%的額外凈利潤，這筆資金能成為垃圾焚燒企業(yè)增收的重要來源。
低價競爭與鄰避效應(yīng)困境
融資只是垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)之一，低價競爭、鄰避效應(yīng)則是另外兩個瓶頸。
在去年的低價競標(biāo)項目中，不乏上市公司的身影，綠色動力環(huán)保曾以26.8元/噸的價格拿下蚌埠市生活垃圾焚燒發(fā)電廠BOT項目。這種低價競爭的狀態(tài)不僅惡化了行業(yè)生態(tài)，另一方面也折射出行業(yè)目前缺乏核心競爭要素。
中央政府制定了排放標(biāo)準(zhǔn)，地方政府卻接受低價中標(biāo)。E20研究院執(zhí)行院長薛濤分析稱，監(jiān)管輸給現(xiàn)實，鄰避效應(yīng)是其中一個必然的結(jié)果。焚燒企業(yè)為拿項目壓低價格，達(dá)標(biāo)排放壓力大，心有余而力不足。燃燒后的產(chǎn)物，處理企業(yè)有技術(shù)，但焚燒企業(yè)付費能力較弱，只能選擇相對高端的項目進(jìn)入。這些都制約著焚燒行業(yè)健康發(fā)展，因此帶來了“鄰避”越來越嚴(yán)重和項目推進(jìn)困難的問題。
一方面企業(yè)感覺到環(huán)保的春天，另一方面在現(xiàn)實的困境中又倍感壓力。為擺脫這些問題的困擾，錦江環(huán)境首席執(zhí)行官兼董事會主席王元珞提出，首先從建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)和排放標(biāo)準(zhǔn)開始，就要追求更高的標(biāo)準(zhǔn)。在運營過程中，將民眾的壓力變?yōu)閯恿，不光有政府的監(jiān)督，還要搭建全面的社區(qū)平臺，引入社區(qū)的監(jiān)督指標(biāo)，以建立一個公開的監(jiān)管體系。
品質(zhì)保障的前提下，再通過建環(huán)保公園、2000平方米的科普展廳等文化建設(shè)，把反對者變成公司的同盟，一同推動行業(yè)的發(fā)展。王元珞稱，固廢行業(yè)的品牌時代已經(jīng)到來。
而浙江旺能環(huán)保股份有限公司總裁江曉華認(rèn)為，老百姓最關(guān)心的其實是健康問題。他表示，老百姓很簡單，就想知道電廠建成以后對健康有沒有影響。
“就這么一個簡單的事情，我們就不能直面嗎？這就是我們行業(yè)當(dāng)中最困難的一件事。”江曉華說。
在他看來，民眾在不了解垃圾焚燒的工藝、發(fā)展、排放等的情況下提出質(zhì)疑很正常，他們享有對健康的知情權(quán)。他希望，垃圾焚燒企業(yè)能聯(lián)合醫(yī)學(xué)界、健康學(xué)界、檢測行業(yè)等其他領(lǐng)域的專家同仁，一齊研究環(huán)境健康問題，向民眾解釋清楚，這樣民眾才會更支持垃圾焚燒項目。
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