魯政委：未來碳價會持續(xù)上漲嗎？
自7月16日全國碳市場交易啟動以來，碳配額價格經(jīng)歷了一周的持續(xù)上漲后稍有回落，但維持在50元/噸以上，期間最高價曾達(dá)到了61.07元/噸。與地方碳市場試點(diǎn)期間的加權(quán)平均碳價約23元/噸相比，全國碳市場啟動上線交易以來碳配額價格已出現(xiàn)了大幅上漲？紤]到我國氣候目標(biāo)的推進(jìn)，以及認(rèn)為國際碳價應(yīng)該趨同，市場上的一種普遍觀點(diǎn)是認(rèn)為我國碳價后續(xù)仍將有較大上漲空間。對此，我們認(rèn)為應(yīng)該保持理性。
我們研究之后發(fā)現(xiàn)，碳價受到多種因素的影響，不僅包括碳市場本身的制度設(shè)計因素，如配額總量、市場靈活機(jī)制等，也包括宏觀層面的經(jīng)濟(jì)增長水平、利率水平、技術(shù)進(jìn)步等因素，這些因素都會影響碳市場的供需情況，并最終反映在碳價上。
一、全國碳市場啟動初期市場表現(xiàn)
截至7月29日，全國碳市場碳配額（CEA）收盤價52.96元/噸，較7月16日啟動首日的開盤價48元/噸，上漲了10.3%。全國碳市場啟動上線交易以來，碳配額價格經(jīng)歷了一周的持續(xù)上漲后有所回落，期間最高價曾達(dá)到了61.07元/噸。成交量方面，截至7月29日，累計成交量為591.19萬噸，其中掛牌協(xié)議交易成交累計501.19萬噸，大宗協(xié)議交易成交量累計90萬噸，除首日以外，碳配額掛牌協(xié)議交易的日成交量在4.8~16.2萬噸之間。如果按目前的日均成交量來估算，全年碳配額交易比例可能不足5%，后續(xù)臨近履約期成交量可能會出現(xiàn)增長，但總體來看交易比例可能仍然會相對較低。
在地方碳市場試點(diǎn)期間，自2013年首個試點(diǎn)啟動交易以來，地方碳市場碳價最高曾達(dá)到過130元/噸，最低下降至1元/噸，但除北京外，其他地方碳市場碳價在絕大多數(shù)時間都處于45元/噸以下。包括福建在內(nèi)的八個地方碳市場上線交易以來的加權(quán)平均碳價約為23元/噸。與地方碳市場相比，全國碳市場啟動上線交易以來碳配額價格已處于相對較高水平，除了北京碳市場以外，CEA上線以來的價格已超過其他所有地方碳市場配額價格（見圖表2）。
二、全國碳市場碳價會持續(xù)上漲嗎？
市場普遍認(rèn)為我國碳價后續(xù)將有較大上漲空間。2020年7~8月，中國碳論壇、ICF國際咨詢公司和中創(chuàng)碳投聯(lián)合開展了一項(xiàng)中國碳價調(diào)查，并于2020年12月發(fā)布了《2020年中國碳價調(diào)查報告》，該項(xiàng)調(diào)查收集了五百多位利益相關(guān)方對中國未來碳價的預(yù)期，調(diào)查結(jié)果顯示，絕大多數(shù)受訪者預(yù)期全國碳市場價格將穩(wěn)步上升，平均預(yù)期價格2020年為49元/噸，到2030年將升至93元/噸，到本世紀(jì)中葉將升至167元/噸。市場對我國碳價長期上漲預(yù)期的原因可以歸納為兩個方面：一是我國自身氣候目標(biāo)的推進(jìn)，配額總量預(yù)期將會持續(xù)下降；二是預(yù)期碳價將國際趨同，而目前與國際上其他地區(qū)碳市場相比，我國碳價仍處于相對較低的水平，根據(jù)國際碳行動伙伴組織（ICAP）發(fā)布的今年6月初全球碳主要碳市場碳價，我國試點(diǎn)碳市場碳價在0.83 ~5.7美元/噸之間，而在國際上其他主要碳市場中，歐盟碳市場碳價超過了60美元/噸，碳價相對較低的美國區(qū)域溫室氣體減排行動（RGGI）碳價也達(dá)到了7.6美元/噸，高于我國所有試點(diǎn)碳市場碳價（見圖表3）。
那么未來我國碳價會持續(xù)上漲嗎？事實(shí)上，碳價受到多種因素的影響，不僅包括碳市場本身的制度設(shè)計因素，如配額總量、市場靈活機(jī)制等，也包括宏觀層面的經(jīng)濟(jì)增長水平、利率水平、技術(shù)進(jìn)步等因素，這些因素都會影響碳市場的供需情況，并最終反映在碳價上。
1、碳配額價格的影響因素
1）碳市場制度設(shè)計因素，包括配額和調(diào)控機(jī)制的設(shè)計。
首先是配額總量的設(shè)定。
這是影響碳配額價格最直接的因素。碳排放權(quán)交易市場是一種基于“總量控制與交易（Cap and trade）”的機(jī)制，因此，總量控制是碳市場的基礎(chǔ)，配額總量決定了碳市場的總供給。在其他條件相同的情況下，若是配額總量設(shè)置趨緊，則配額總供給將會減小，配額將更加稀缺，碳價也會隨之上升，反之碳價則會下降。此外，配額的分配方式也會對碳價有所影響，通常在其他條件相同的情況下，免費(fèi)分配比例越高，碳價相對越低。
除了碳市場直接設(shè)定的配額總量外，氣候政策也會影響對未來配額總量的預(yù)期，尤其是減排目標(biāo)的設(shè)定，決定了長期的減排需求，也會對碳價格產(chǎn)生影響，在碳配額總量設(shè)置與氣候目標(biāo)掛鉤的情況下，這種影響更加顯著。以歐盟為例，2008年，歐盟宣布了較為激進(jìn)的減排政策：到2020年實(shí)現(xiàn)“三個20%目標(biāo)”，即可再生能源電力占比提高到20%、能效提高20%、碳排放量比1990年減少20%，碳價進(jìn)入上升通道。2015年末，在各界都寄予眾望的與巴黎氣候大會上，《巴黎協(xié)議》最終沒能達(dá)成一個強(qiáng)制減排目標(biāo)，而只是建立了減排合作的意向，這對市場造成了一定的打擊，碳價也轉(zhuǎn)而掉頭向下。2020年末，歐洲理事會就2030年減排目標(biāo)從比2005年下降43%提升至下降55%達(dá)成協(xié)議，隨著更高氣候目標(biāo)的提出，歐盟碳價再度持續(xù)上漲，創(chuàng)出了新高。
其次是市場靈活調(diào)控機(jī)制設(shè)置，主要包括三大類：
一是抵消機(jī)制，在碳配額清繳中，通常允許使用一定比例的減排項(xiàng)目產(chǎn)生的碳信用（Carbon credit）進(jìn)行抵消。通過調(diào)節(jié)抵消比例（數(shù)量）限制和抵消項(xiàng)目要求（質(zhì)量），可以調(diào)節(jié)可用于抵消的碳信用供給，當(dāng)?shù)窒壤酱蟆Φ窒?xiàng)目的限制越少時，可用于抵消的碳信用越多，對碳市場上交易的配額需求就會越小，在其他條件相同的情況下，碳配額價格可能會越低。
二是配額的儲存與借貸機(jī)制。碳配額儲存即允許本履約期的碳配額存儲至下一期使用，那么當(dāng)預(yù)期未來碳配額價格會上漲的情況下，交易機(jī)構(gòu)會傾向于將富余的碳配額儲存而不是在當(dāng)期賣出，這一方面會減少當(dāng)期碳配額的供給，另一方面也會增加未來碳配額的供給。碳配額的借貸則是指允許借用未來的碳配額用于當(dāng)期的履約，那么在當(dāng)期配額需求較大、碳價過高且減排成本較高時，交易機(jī)構(gòu)將會選擇借用未來的碳配額用于當(dāng)期履約，對當(dāng)期和未來碳配額的供給影響與碳配額儲存剛好相反。由此可見，配額的儲存與借貸機(jī)制在一定程度上可以平抑跨期碳價的波動。
三是市場穩(wěn)定機(jī)制。市場穩(wěn)定機(jī)制是防范碳配額價格異常波動風(fēng)險、防止市場失靈的有效手段，目前全球大部分碳市場均設(shè)置了市場穩(wěn)定機(jī)制，主要包括市場穩(wěn)定儲備、成本控制儲備、設(shè)置價格上下限、拍賣保留價等。如歐盟碳市場在2019年1月啟動了市場穩(wěn)定儲備機(jī)制（MSR），即在市場過度下跌的時候回購配額，在價格過高時賣出，以此來穩(wěn)定價格。大部分有拍賣方式的碳市場均設(shè)置了拍賣保留價格。美國區(qū)域溫室氣體減排行動（RGGI）建立了成本控制儲備（CCR）機(jī)制，防止配額價格過高，CCR由配額總量之外的固定數(shù)量的配額組成，只有在配額價格高于特定價格水平時才能被出售，當(dāng)CCR被觸發(fā)時，CCR配額將以不低于CCR觸發(fā)價格的水平出售。（齊紹洲等，2019）
2）宏觀經(jīng)濟(jì)與技術(shù)因素
首先，是經(jīng)濟(jì)增長水平。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長水平越高時，企業(yè)生產(chǎn)活動水平越高，在其他條件相同的情況下，碳排放量也會更大，碳配額的需求量將增加，從而帶動碳價的上升，反之在經(jīng)濟(jì)蕭條期則往往伴隨著碳價的下跌。仍以歐盟碳市場為例，2008年金融危機(jī)、2011年歐債危機(jī)，這兩次連續(xù)的沖擊，都使碳價大幅度下跌。2016年英國脫歐之后，市場擔(dān)心經(jīng)濟(jì)走弱，并且英國作為歐盟最大的配額凈買方離開歐洲市場，可能降低EU-ETS主體市場的需求，這也導(dǎo)致價格出現(xiàn)下跌。而在2019年之后，盡管歐盟提高了氣候目標(biāo)，對配額總量設(shè)置了明確的長期年度遞減計劃，并且啟動了市場儲備機(jī)制，給歐盟碳市場碳價帶來了一波持續(xù)上升的動力，但2020年初爆發(fā)的新冠肺炎疫情仍然阻斷了歐盟碳價的上漲勢頭，碳價出現(xiàn)大幅下跌，從疫情前的25歐元/噸左右最低下跌到了15.24歐元/噸，下跌幅度近40%。
其次，是利率水平。當(dāng)利率水平提高時意味著企業(yè)的減排成本也在提升，相應(yīng)的碳價可能也會上升。
最后，是技術(shù)因素。如果低碳技術(shù)在短期內(nèi)取得突破，企業(yè)減排成本大幅下降，那么企業(yè)的排放水平也會大幅下降，碳配額需求降低，此時若碳市場未及時調(diào)控或調(diào)整排放基準(zhǔn)值水平，則可能出現(xiàn)碳價的大幅下降。
3）其他短期影響因素
首先，影響化石能源消費(fèi)量波動的短期因素可能會對配額價格產(chǎn)生一定的影響；茉聪M(fèi)量增加，碳排放量也會增加，碳配額的需求也會提升，反之則會下降。如天氣因素，冬季由于供暖需求會使化石能源使用大幅增加，同時陰雨天可能會降低可再生能源產(chǎn)量，化石能源使用也會增加，相應(yīng)的碳排放量會增加，碳配額價格可能會提升。又如化石燃料的價格因素，短期內(nèi)燃料價格的波動也會對化石能源使用量產(chǎn)生影響，從而影響碳排放量和配額需求。
其次，當(dāng)臨近履約期時，碳配額的需求可能會有所提升，相應(yīng)的碳價也可能有所上升。
2、國際碳價一定會接軌嗎？
市場上一種普遍的觀點(diǎn)認(rèn)為我國碳市場碳價未來將與國際碳價實(shí)現(xiàn)接軌。一方面，在全球應(yīng)對氣候變化的背景下，未來實(shí)現(xiàn)不同碳市場之間的鏈接并逐步形成一個全球性的碳市場被認(rèn)為是提升全球碳市場的流動性與有效性的重要方向，而一旦實(shí)現(xiàn)鏈接，不同碳市場中的碳價將會實(shí)現(xiàn)對接與趨同。另一方面，歐盟、美國等發(fā)達(dá)地區(qū)已開始醞釀碳關(guān)稅等機(jī)制，我國碳價低于國際其他碳市場或?qū)⑹刮覈母咛汲隹谄髽I(yè)在未來處于較為被動的地位。
然而，我們認(rèn)為國際碳價接軌并非必然。
首先，目前全球碳市場鏈接面臨挑戰(zhàn)，而在尚未實(shí)現(xiàn)鏈接的情況下，國際碳價難以實(shí)現(xiàn)接軌。要實(shí)現(xiàn)全球碳市場的鏈接，需要各地政府對其碳市場的設(shè)計要素進(jìn)行調(diào)整，并共享對碳市場的管理，這可能意味著放棄一部分管轄權(quán)。此外，本國或本地區(qū)的企業(yè)在碳市場鏈接后購買其他地區(qū)的碳配額，意味著將提供資金支持來自這些外部地區(qū)的減排行動，而非在本地實(shí)現(xiàn)減排（ICAP, 2016）。因此，目前全球碳市場的鏈接面臨著較大挑戰(zhàn)。而在未實(shí)現(xiàn)鏈接的情況下，各個國家或地區(qū)的碳市場碳價仍然主要取決于當(dāng)?shù)靥际袌鲎陨淼闹贫仍O(shè)計與市場供需情況，國際碳價難以實(shí)現(xiàn)接軌。事實(shí)上從目前全球已有的碳市場實(shí)際運(yùn)行情況來看也是如此，自全球首個碳市場（EU ETS）2005年啟動運(yùn)行以來，截至到2021年1月31日，全球共有24個運(yùn)行中的碳市場，全球鏈接尚未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，而從主要碳市場碳價的歷史走勢來看，也并未實(shí)現(xiàn)接軌（見圖表5）。
其次，即使我國碳市場實(shí)現(xiàn)了與國際碳市場的鏈接，碳市場的碳價也未必會實(shí)現(xiàn)國際接軌，還要取決于與其他碳定價機(jī)制的協(xié)同。目前全球主要的碳定價機(jī)制包括碳市場和碳稅，當(dāng)碳市場與碳稅制度并存時，碳配額價格和碳稅共同構(gòu)成了實(shí)際的碳價格（碳排放成本），此時即使全球碳市場實(shí)現(xiàn)了鏈接，碳市場的配額價格也未必會實(shí)現(xiàn)接軌，還要取決于各個地區(qū)碳稅制度的安排，最終實(shí)現(xiàn)的是碳排放成本的趨同。在此背景下，“碳稅+差別定價的全球鏈接碳市場”恰恰是一種能夠更好地執(zhí)行“共同但有區(qū)別的責(zé)任”原則的模式，目前歐盟等發(fā)達(dá)地區(qū)已經(jīng)開始醞釀碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制，以應(yīng)對國際貿(mào)易中各地區(qū)企業(yè)排放成本的差異，而這實(shí)際上違背了“共同但有區(qū)別的責(zé)任”原則，除非發(fā)達(dá)國家將征收的碳關(guān)稅用于發(fā)展中國家的低碳減排，若非如此，有學(xué)者提出我國應(yīng)對出口至發(fā)達(dá)國家的商品征收一定水平的碳稅，從而將這部分稅收留在國內(nèi)，用于支持中國的低碳發(fā)展（徐忠，2021）。因此，在“共同但有區(qū)別的責(zé)任”原則下，“碳稅+差別定價的全球鏈接碳市場”或許是一種更好的方式，首先，發(fā)展中國家碳市場碳價低于發(fā)達(dá)國家符合不同發(fā)展階段的需要，而對出口企業(yè)補(bǔ)征碳稅則可以確保各國企業(yè)在國際貿(mào)易中面臨相同的減排成本，保證國際貿(mào)易中的公平競爭，同時碳稅收入也可以用于發(fā)展中國家自身的低碳減排；其次，差別定價的全球鏈接碳市場可以吸引發(fā)達(dá)國家企業(yè)在發(fā)展中國家碳市場中購買價格相對較低的碳配額進(jìn)行履約，這也為發(fā)達(dá)國家向發(fā)展中國家的低碳發(fā)展提供資金支持提供了一種渠道，以更好地執(zhí)行“共同但有區(qū)別的責(zé)任”原則。
3、全國碳市場碳價如何走？
在全國碳市場現(xiàn)有制度安排下，我國碳配額（CEA）價格會如何走呢？這主要取決于未來全國碳市場（CEA）供、需情況的變化。
根據(jù)生態(tài)環(huán)境部2020年12月公布的《2019-2020年全國碳排放權(quán)交易配額總量設(shè)定與分配實(shí)施方案（發(fā)電行業(yè)）》（以下簡稱《方案》），“對2019-2020年配額實(shí)行全部免費(fèi)分配，并采用基準(zhǔn)法核算重點(diǎn)排放單位所擁有機(jī)組的配額量。重點(diǎn)排放單位的配額量為其所擁有各類機(jī)組配額量的總和。”“采用基準(zhǔn)法核算機(jī)組配額總量的公式為：機(jī)組配額總量=供電基準(zhǔn)值×實(shí)際供電量×修正系數(shù)+供熱基準(zhǔn)值×實(shí)際供熱量。”其中，碳排放基準(zhǔn)值可以理解為單位供電（供熱）量的二氧化碳排放量（以下簡稱“發(fā)電碳排放強(qiáng)度”），修正系數(shù)是考慮到機(jī)組固有的技術(shù)特性等因素，用于進(jìn)一步提高同一類別機(jī)組配額分配的公平性，暫未考慮地區(qū)修正系數(shù)。
從全國碳市場的總供給，即配額總量設(shè)定來看，主要取決于兩個因素：一是生態(tài)環(huán)境部確定的碳排放基準(zhǔn)值，基準(zhǔn)值越高，配額總量越大；二是發(fā)電企業(yè)的實(shí)際供電量和供熱量，實(shí)際供電和供熱量越高，配額總量越大。而影響企業(yè)配額缺口的主要是碳排放基準(zhǔn)值，若企業(yè)實(shí)際發(fā)電碳排放強(qiáng)度低于基準(zhǔn)值，則會產(chǎn)生配額盈余，若高于基準(zhǔn)值，則會產(chǎn)生配額缺口。因此，基準(zhǔn)值的高低將直接決定碳市場的實(shí)際供需情況，在其他條件相同的情況下，基準(zhǔn)值越高，企業(yè)盈余的配額越多，而缺口則越小，配額價格則會相對較低。
一方面，在目前全國碳市場的基準(zhǔn)值下，初始配額分配還不是非常緊張。根據(jù)國際能源署（IEA，2020）的測算，如果各重點(diǎn)排放單位均實(shí)測其燃料排放因子，那么大部分煤電廠的平均二氧化碳強(qiáng)度將低于全國碳市場的基準(zhǔn)值，配額分配相對寬松。根據(jù)國內(nèi)相關(guān)機(jī)構(gòu)的對比，與現(xiàn)有上海、廣東、湖北、福建四大地方碳市場的燃煤機(jī)組供電排放基準(zhǔn)值相比，全國碳市場2019-2020的配額基準(zhǔn)明顯偏高，比試點(diǎn)區(qū)域平均基準(zhǔn)高了約10%，供熱基準(zhǔn)值也要高于上海、福建碳市場（碳市場深度觀察，2021）。未來預(yù)期基準(zhǔn)值將會有所下降，但對未來配額松緊程度的影響則取決于基準(zhǔn)值下降的幅度與速度，在目前的基準(zhǔn)法分配方案下，碳市場將激勵發(fā)電企業(yè)提高效率，一方面是提高能效、降低實(shí)際燃料碳排放因子，另一方面是優(yōu)先選擇能效更高、排放更低的機(jī)組進(jìn)行發(fā)電。因此，隨著國家減排工作的推進(jìn)，以及發(fā)電行業(yè)效率的提升，預(yù)計未來發(fā)電行業(yè)碳排放基準(zhǔn)值將逐步下降，但這也并不一定意味著未來碳價的提升，還要取決于未來基準(zhǔn)值下降的節(jié)奏相對于發(fā)電行業(yè)實(shí)際效率提升的節(jié)奏是更快還是更慢。
但另外一方面，從發(fā)電行業(yè)企業(yè)端的碳配額供給和需求來看，在當(dāng)前制度安排下需求可能大于供給。根據(jù)生態(tài)環(huán)境部2021年3月發(fā)布的《碳排放權(quán)交易管理暫行條例（草案修改稿）》征求意見稿，“重點(diǎn)排放單位足額清繳碳排放配額后，配額仍有剩余的，可以結(jié)轉(zhuǎn)使用”，盡管正式文件尚未出臺，但該版與2019年公開征求意見的第一稿草案中均提到配額可以結(jié)轉(zhuǎn)使用，并且地方試點(diǎn)市場的實(shí)踐中也可以結(jié)轉(zhuǎn)使用，因此預(yù)計全國碳市場配額可以結(jié)轉(zhuǎn)使用，即重點(diǎn)排放單位的剩余配額可以結(jié)轉(zhuǎn)到下一年繼續(xù)使用。在配額可以結(jié)轉(zhuǎn)使用的情況下，具有履約義務(wù)的發(fā)電企業(yè)對于碳配額的購買意愿要大于賣出意愿，一方面，當(dāng)前國家尚未公布未來碳配額總量以及碳排放基準(zhǔn)值變化的規(guī)劃，發(fā)電企業(yè)缺乏明確的預(yù)期，因此當(dāng)有盈余配額時可能傾向于長期持有以應(yīng)對未來的不確定性；另一方面，市場預(yù)期未來配額分配會逐步收緊，同時碳價可能會持續(xù)上漲，因此企業(yè)當(dāng)前對于碳配額的購買意愿也會大于賣出意愿。此外，可用于抵消配額清繳的國家核證自愿減排量（CCER）最大比例僅為5%（試點(diǎn)地區(qū)比例5%~10%），且相關(guān)細(xì)則尚未出臺，而我國CCER一級市場的備案簽發(fā)也已于2017年暫停尚未重啟，因此目前CCER的供給有限，而從需求端來看，我國火電發(fā)電量仍在持續(xù)上漲（見圖表6）。由此來看，盡管根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)的測算目前全國碳市場配額分配偏松，但市場中仍然可能是需求大于供給。
但是，碳配額的需求并非沒有上限；谏鲜龇治，若碳配額需求持續(xù)上升，碳配額價格也將具有持續(xù)上漲的動力，但碳配額的需求并非沒有上限。
首先，國家設(shè)定了配額履約缺口上限，根據(jù)《2019-2020年全國碳排放權(quán)交易配額總量設(shè)定與分配實(shí)施方案（發(fā)電行業(yè)）》，“為降低配額缺口較大的重點(diǎn)排放單位所面臨的履約負(fù)擔(dān)，在配額清繳相關(guān)工作中設(shè)定配額履約缺口上限，其值為重點(diǎn)排放單位經(jīng)核查排放量的20%，即當(dāng)重點(diǎn)排放單位配額缺口量占其經(jīng)核查排放量比例超過20%時，其配額清繳義務(wù)最高為其獲得的免費(fèi)配額量加20%的經(jīng)核查排放量。為鼓勵燃?xì)鈾C(jī)組發(fā)展，在燃?xì)鈾C(jī)組配額清繳工作中，當(dāng)燃?xì)鈾C(jī)組經(jīng)核查排放量不低于核定的免費(fèi)配額量時，其配額清繳義務(wù)為已獲得的全部免費(fèi)配額量；當(dāng)燃?xì)鈾C(jī)組經(jīng)核查排放量低于核定的免費(fèi)配額量時，其配額清繳義務(wù)為與燃?xì)鈾C(jī)組經(jīng)核查排放量等量的配額量。”這意味著，燃?xì)鈾C(jī)組出現(xiàn)配額缺口時，不需要額外購買配額進(jìn)行履約清繳，燃煤機(jī)組出現(xiàn)配額缺口時，需要額外購買用于履約清繳的配額量最大為實(shí)際排放的20%。
其次，企業(yè)配額缺口與自身機(jī)組效率以及供電（熱）量有關(guān)，當(dāng)履約成本高于減排成本時，企業(yè)可以通過技術(shù)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、工藝創(chuàng)新、設(shè)備創(chuàng)新等來提升機(jī)組效率，或者發(fā)展低碳的新能源發(fā)電，以降低配額缺口。而在當(dāng)前碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)下，企業(yè)對于節(jié)能減排的重視程度已明顯提升，同時低碳技術(shù)也在快速發(fā)展，減排成本也將逐步下降，因此未來企業(yè)可能逐步從被動減排降低配額缺口轉(zhuǎn)向主動減排，從而減少配額需求。
因此，綜合來看，在當(dāng)前的制度安排下，全國碳市場交易主體基本都為配額需求方，持有的配額將會主要以履約為目的，市場活躍度或?qū)⒚媾R挑戰(zhàn)，但需求也并非沒有上限，短期內(nèi)預(yù)計碳價將維持穩(wěn)定。長期來看全國碳市場的碳價走勢仍然受到經(jīng)濟(jì)增長、技術(shù)進(jìn)步、碳市場制度變化等多種因素的影響，預(yù)計會長期處于波動狀態(tài)。
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