期貨連續(xù)漲停、現(xiàn)貨日漲兩千元，碳酸鋰價(jià)格反轉(zhuǎn)已至？
【谷騰環(huán)保網(wǎng)訊】2022年以來(lái)，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)歷了一場(chǎng)劇烈的價(jià)格洗禮。碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格從峰值時(shí)的60萬(wàn)元/噸跌至6萬(wàn)元/噸，跌幅超過(guò)90%。這一嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)不僅是市場(chǎng)供需關(guān)系調(diào)整的結(jié)果，更是行業(yè)內(nèi)部長(zhǎng)期“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)激化的體現(xiàn)。
但隨著政策引導(dǎo)的“反內(nèi)卷”在鋰電行業(yè)落地，碳酸鋰市場(chǎng)這場(chǎng)持續(xù)近兩年的慘烈下行終于在2025年盛夏迎來(lái)了戲劇性反轉(zhuǎn)。
7月以來(lái)碳酸鋰價(jià)格應(yīng)聲上漲，強(qiáng)勢(shì)反彈。7月14日，廣期所碳酸鋰期貨主力合約收盤價(jià)突破6.5萬(wàn)元；7月21日突破7萬(wàn)元；7月24日大漲7.21%至76680元/噸，突破7.5萬(wàn)元。
7月25日，碳酸鋰延續(xù)漲勢(shì)，連續(xù)兩個(gè)交易日觸及漲停，最終以80520元/噸收盤價(jià)，強(qiáng)勢(shì)站上8萬(wàn)元/噸關(guān)口。這一價(jià)格較6月23日5.84萬(wàn)元/噸的年內(nèi)底價(jià)已上漲37.88%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)也緊隨期貨大漲的步伐。從7月17日到24日，上海鋼聯(lián)電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨均價(jià)從6.5萬(wàn)元/噸漲到7.5萬(wàn)元/噸。其中24日單日漲幅超4000元，一舉站上7.5萬(wàn)元/噸。
7月25日，電池級(jí)碳酸鋰再漲2000元，最高報(bào)價(jià)達(dá)到7.8萬(wàn)元/噸，劍指8萬(wàn)元/噸大關(guān)，現(xiàn)貨市場(chǎng)也自低位反彈了28.55%。至此，市場(chǎng)已不再是溫和復(fù)蘇，而是呈現(xiàn)強(qiáng)勁上漲態(tài)勢(shì)。
華中地區(qū)一位碳酸鋰廠商在接受采訪時(shí)甚至表示：“還沒(méi)來(lái)得及反應(yīng)就漲上去了。”他補(bǔ)充道，最近碳酸鋰一天一個(gè)價(jià)，下游詢單明顯變多了，感覺(jué)市場(chǎng)漸漸活躍起來(lái)了。從跌跌不休到暴利反彈，碳酸鋰市場(chǎng)戲劇性反轉(zhuǎn)的背后到底發(fā)生了什么？
7月25日碳酸鋰期貨主力合約報(bào)價(jià)情況 來(lái)源：Wind
01
“反內(nèi)卷”點(diǎn)燃上漲導(dǎo)火索
7月1日，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第六次會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“依法依規(guī)治理企業(yè)低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出”。
這一次，市場(chǎng)覺(jué)察到了不一樣！度嗣袢?qǐng)?bào)》和《求是》接連刊出相關(guān)文章，積極引導(dǎo)社會(huì)對(duì)“反內(nèi)卷”的持續(xù)關(guān)注。隨后，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議聚焦新能源汽車產(chǎn)業(yè)，直指當(dāng)前行業(yè)非理性競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象，工信部、國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局等部位接連出手治理“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)。
在中央定調(diào)、部位跟進(jìn)的同時(shí)，光伏、鋰電等新能源領(lǐng)域在各行業(yè)協(xié)會(huì)推動(dòng)下，將“反內(nèi)卷”落實(shí)到了實(shí)際行動(dòng)上。
7月中旬，宜春市自然資源局下發(fā)通知，要求當(dāng)?shù)貛准疑驿嚨V山企業(yè)編制儲(chǔ)量核實(shí)報(bào)告，并在9月30日前完成報(bào)告編制，從嚴(yán)治理鋰資源違規(guī)開(kāi)發(fā)情況。宜春地區(qū)的鋰云母礦占到全國(guó)鋰云母儲(chǔ)量的40%左右，影響舉足輕重。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，宜春打響了鋰行業(yè)“反內(nèi)卷”的第一槍。
7月17日，藏格礦業(yè)公告稱公司全資子公司藏格鉀肥收到相關(guān)部門下發(fā)的停止鋰資源開(kāi)發(fā)利用活動(dòng)的通知，公司旗下負(fù)責(zé)碳酸鋰生產(chǎn)的全資子公司藏格鋰業(yè)已按要求停產(chǎn)。作為鹽湖提鋰龍頭企業(yè)，藏格礦業(yè)鋰資源業(yè)務(wù)停產(chǎn)立即被市場(chǎng)視作碳酸鋰供給收縮的積極信號(hào)。
7月25，江特電機(jī)發(fā)布公告披露全資子公司宜春銀鋰擬于7月25日啟動(dòng)停產(chǎn)檢修，涉及全部鋰鹽生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)檢修時(shí)長(zhǎng)約26天。除了江特電機(jī)，此前中礦資源發(fā)布也公告稱，擬對(duì)年產(chǎn)2.5萬(wàn)噸鋰鹽生產(chǎn)線進(jìn)行綜合技術(shù)升級(jí)改造，停產(chǎn)檢修及技改時(shí)間約為6個(gè)月。
碳酸鋰行情回顧 來(lái)源：銀河期貨
“本輪碳酸鋰價(jià)格上漲，與國(guó)內(nèi)新能源行業(yè)‘反內(nèi)卷’密切相關(guān)。”鑫欏資訊高級(jí)研究員張金惠表示，近期市場(chǎng)傳來(lái)多個(gè)礦企整改、停產(chǎn)、檢修等消息，刺激了市場(chǎng)對(duì)供給端收縮的預(yù)期，同時(shí)此前碳酸鋰價(jià)格跌破6萬(wàn)元/噸，多數(shù)廠商已成本倒掛，挺價(jià)意愿強(qiáng)烈。
此外，在鋰電產(chǎn)業(yè)下游的新能源汽車行業(yè)也傳來(lái)了“反內(nèi)卷”的好消息。先是主流車企的公開(kāi)承諾將供應(yīng)商支付賬期統(tǒng)一縮短至60天，隨后新能源車市“價(jià)格戰(zhàn)”正在踩剎車，這將顯著改善材料廠、電池廠的現(xiàn)金流狀況，也是打破“內(nèi)卷”鏈條、重塑健康商業(yè)生態(tài)的關(guān)鍵一步。
02
短期供需變化帶來(lái)強(qiáng)力助攻
在供應(yīng)方面，除了國(guó)內(nèi)多個(gè)礦企整改、停產(chǎn)、檢修等消息帶來(lái)了供給端收縮，在此前碳酸鋰價(jià)格持續(xù)低迷的影響下，海外部分鋰礦也開(kāi)始進(jìn)入關(guān)停維護(hù)。
進(jìn)入2025年以來(lái)，力拓旗下的Cattlin鋰礦停產(chǎn)檢修，澳大利亞Greenbushes礦山主動(dòng)減產(chǎn)13%，Liontown資源宣布砍掉50%產(chǎn)量。受此影響，目前澳大利亞鋰輝石精礦（CIF中國(guó)）現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)位于690美元/噸—720美元/噸附近，鋰鹽成本支撐已經(jīng)十分明確。
與此同時(shí)，剛性需求企穩(wěn)為供給收縮下的價(jià)格反彈帶來(lái)強(qiáng)力助攻。尤其是關(guān)鍵領(lǐng)域的需求，展現(xiàn)出顯著韌性，部分領(lǐng)域甚至呈爆發(fā)式增長(zhǎng)。
2024-2025H1 中國(guó)鋰電池出貨量(GWh) 來(lái)源：高工產(chǎn)研
據(jù)高工產(chǎn)研數(shù)據(jù)，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈整體同比增速超過(guò)40%。電池總出貨量（含動(dòng)力、儲(chǔ)能、消費(fèi)類）增長(zhǎng)68%至776GWh。其中儲(chǔ)能鋰電池表現(xiàn)最為突出，受“搶出口”效應(yīng)拉升需求，出貨265GWh，同比大增128%。如此規(guī)模的增長(zhǎng)遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，為碳酸鋰提供了短期強(qiáng)勁的需求支撐。
而拋開(kāi)儲(chǔ)能的強(qiáng)勁增速，動(dòng)力電池的增速表現(xiàn)強(qiáng)勁，H1出貨477GWh，占總出貨的61.4%，同比增長(zhǎng)49%。下游材料出貨量同步增長(zhǎng)，正極材料增長(zhǎng)53%，其中磷酸鐵鋰材料出貨161萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)68%；負(fù)極材料增長(zhǎng)37%，電解液、隔膜增速也在45%以上。
結(jié)合最新產(chǎn)業(yè)鏈近期動(dòng)態(tài)看，整體需求增長(zhǎng)的確定性還在持續(xù)增強(qiáng)。高工鋰電指出，7月鋰電排產(chǎn)同環(huán)比俱增，國(guó)內(nèi)電池排產(chǎn)超130GWh，同比增長(zhǎng)近四成；材料環(huán)節(jié)負(fù)極、隔膜、電解液均實(shí)現(xiàn)環(huán)比提升，增幅2%左右。
同時(shí)電池、材料環(huán)節(jié)大單涌現(xiàn)，且市場(chǎng)持續(xù)向全球輻射。這些數(shù)據(jù)表明終端需求遠(yuǎn)非疲軟，為價(jià)格提供了堅(jiān)實(shí)支撐。
03
未來(lái)價(jià)格怎么走？
此番碳酸鋰價(jià)格上漲，主要源于政策引導(dǎo)、供給調(diào)整與需求改善的共同作用。政策層面，多部門整治“內(nèi)卷”亂象，推動(dòng)去產(chǎn)能；供給端，礦企整改、停產(chǎn)、檢修等消息引發(fā)供給收縮預(yù)期；需求端，新能源汽車和儲(chǔ)能市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，帶動(dòng)了碳酸鋰需求。
“反內(nèi)卷”政策釋放出強(qiáng)烈信號(hào)：持續(xù)破壞利潤(rùn)的價(jià)格戰(zhàn)必須結(jié)束。上游生產(chǎn)商因此重拾信心，拒絕下游買家的非理性壓價(jià)，將盈利置于重要位置，價(jià)格獲得心理支撐，而一系列供應(yīng)擾動(dòng)進(jìn)一步助推了價(jià)格的持續(xù)走高。
“從目前的情況來(lái)看，行業(yè)‘反內(nèi)卷’相關(guān)舉措已經(jīng)在逐步落地，對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生了一定影響，但還未從根本上改變供需關(guān)系。” 鑫欏資訊高級(jí)研究員張金惠指出，后續(xù)還需要時(shí)刻關(guān)注供給側(cè)出清的情況，以及政策執(zhí)行是否能與市場(chǎng)產(chǎn)生共振。
碳酸鋰周度總產(chǎn)量及庫(kù)存 來(lái)源：華泰期貨
對(duì)于碳酸鋰價(jià)格未來(lái)走勢(shì)，張金惠持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度：“從構(gòu)建行業(yè)生態(tài)的角度來(lái)說(shuō)，產(chǎn)業(yè)鏈每個(gè)環(huán)節(jié)都應(yīng)維持合理的利潤(rùn)率，價(jià)格穩(wěn)步回升已經(jīng)成為共識(shí)。與此同時(shí)，鋰資源對(duì)外依存度較高，具備一定的金融屬性，后續(xù)或存在重新定價(jià)的可能性。”
上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師李攀也表示，后續(xù)需要持續(xù)追蹤鋰礦端礦山動(dòng)向，是否會(huì)出現(xiàn)因各種因素減停產(chǎn)的礦山。除此之外，回顧上半年供給端動(dòng)向，很多計(jì)劃達(dá)產(chǎn)的產(chǎn)能并未如期釋放，全年過(guò)剩幅度的預(yù)期要隨之下調(diào)，成本平衡線預(yù)計(jì)將在之前月份基礎(chǔ)上上移。
“2025年下半年碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)預(yù)計(jì)維持在5.6萬(wàn)/噸—7.2萬(wàn)/噸的區(qū)間。”李攀說(shuō)。
而高工產(chǎn)研（GGII）則更加樂(lè)觀。其在近期會(huì)議中指出，鋰鹽的價(jià)格及加工費(fèi)已經(jīng)在2025年中到達(dá)低谷，碳酸鋰的成本中樞正在上升，預(yù)計(jì)2026年將再度迎來(lái)漲價(jià)周期。
與此同時(shí)，今年之內(nèi)，鋰電材料將走出價(jià)格低谷。2029年之前，所有鋰電材料均會(huì)啟動(dòng)新一輪擴(kuò)產(chǎn)。鋰礦、磷酸鐵鋰正極材料、負(fù)極材料、鋰電池率先擴(kuò)產(chǎn)。
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