環(huán)保水務(wù)板塊：政策扶持商機(jī)大
早在數(shù)個(gè)月以前，國(guó)際著名投資家羅杰斯指出，農(nóng)業(yè)、水處理、能源行業(yè)等將會(huì)有巨大的上漲空間；在這番意味深長(zhǎng)的表態(tài)后不久，農(nóng)業(yè)板塊在今年年初出現(xiàn)了前所未有的飆升行情。2月28日，十屆全國(guó)人大常委會(huì)第三十二次會(huì)議表決通過了修改后的水污染防治法。業(yè)內(nèi)人士表示，這部法律的公布，對(duì)水務(wù)環(huán)保行業(yè)無疑是一大利好。
受此消息刺激，上周五首創(chuàng)股份、菲達(dá)環(huán)保等水務(wù)及環(huán)保類個(gè)股聞風(fēng)而動(dòng)，紛紛以長(zhǎng)陽走勢(shì)來迎接政策面的利好。那么，這些股票的強(qiáng)勢(shì)究竟只是曇花一現(xiàn)還是一種反映長(zhǎng)遠(yuǎn)趨勢(shì)的信號(hào)呢？讓我們循著"大師"的腳步，去探尋一下我國(guó)水務(wù)及相關(guān)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的巨大商機(jī)吧！
需求+政策行業(yè)前景廣闊
水務(wù)行業(yè)主要是指城鎮(zhèn)自來水供應(yīng)和污水處理。眾所周知，水是生命之源，人們的生產(chǎn)和生活皆離不開水，我國(guó)的國(guó)情決定了水務(wù)行業(yè)的前景相當(dāng)廣闊。來自權(quán)威機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)居民生活用水和工業(yè)生產(chǎn)用水量逐年上升，增幅已經(jīng)超過了農(nóng)業(yè)用水。從2003年開始，人均綜合用水量逐年上升，2006年達(dá)442 立方米/人，比2005年同期增長(zhǎng)2.32%。我國(guó)人口也逐年增加，生活用水需求隨之增加。工業(yè)化進(jìn)程的加快，亦加大了對(duì)水的需求。從2003年開始，我國(guó)工業(yè)用水量保持年均3%的增幅，雖然我國(guó)已加大節(jié)水措施的推廣，每萬元GDP耗水量也穩(wěn)步下降，但是工業(yè)化對(duì)水的需求仍在日益增加。用水量增加，污水的排放量亦隨之增加，但實(shí)際的情況是，我國(guó)的污水處理能力還沒有跟上來，而污水處理自然就涉及到環(huán)保行業(yè)的污水處理公司以及環(huán)保設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)。
數(shù)據(jù)顯示，截至2006年底，我國(guó)城市污水處理率僅為57%，而縣城和鎮(zhèn)的污水處理率只有13.56%和13.9%，遠(yuǎn)低于國(guó)際發(fā)達(dá)國(guó)家的水平，而內(nèi)地許多地區(qū)卻還沒有開建污水處理廠。截至2005年底，全國(guó)還有278個(gè)城市沒有建成污水處理廠，至少有30多個(gè)城市約50多座污水處理廠運(yùn)行負(fù)荷率不足 30%，或者根本沒有運(yùn)行。針對(duì)以上問題，近年來，政府出臺(tái)了多項(xiàng)政策法規(guī)來推動(dòng)水務(wù)行業(yè)的發(fā)展。
首先，從"十一五"國(guó)家水務(wù)規(guī)劃來看，從我國(guó)當(dāng)前的城市自來水普及率和污水處理率來看還需要較大的投資才可以達(dá)到規(guī)劃要求。隨后，2007年6月又出臺(tái)了《節(jié)能減排綜合性工作方案》，此方案對(duì)環(huán)保與水務(wù)行業(yè)形成了巨大的推動(dòng)作用。
近期，十屆全國(guó)人大常委會(huì)第三十二次會(huì)議又表決通過了修改后的"水污染防治法"，國(guó)家主席胡錦濤簽署主席令，公布了這部法律。這對(duì)環(huán)保水務(wù)行業(yè)無疑又是一大利好。
據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，目前滬深兩市水務(wù)、環(huán)保概念上市公司共有14家，不斷增加的需求以及政府政策的扶持為這些公司的發(fā)展提供了廣闊的發(fā)展前景。
水價(jià)和污水處理費(fèi):上調(diào)是大趨勢(shì)
從目前的情況看，水價(jià)和污水處理費(fèi)上調(diào)是大勢(shì)所趨。國(guó)家發(fā)改委主任馬凱2007年底就曾明確指出：要合理調(diào)整水利工程和城市供水價(jià)格。國(guó)金證券趙乾明認(rèn)為，發(fā)改委就水價(jià)調(diào)整問題的表態(tài)，預(yù)示著以水價(jià)為代表的被扭曲已久的城市生活產(chǎn)品要素價(jià)格很可能就此開始一輪新的價(jià)值回歸進(jìn)程。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2000年到2007年，水價(jià)一直在進(jìn)行上調(diào)。興業(yè)證券研究員鄭方鑣認(rèn)為，包括自來水供水和污水處理在內(nèi)的綜合水價(jià)的上調(diào)是長(zhǎng)期趨勢(shì)，這將有力地促進(jìn)水務(wù)行業(yè)盈利能力的持續(xù)提高。西南證券宋少波也表示，我國(guó)水價(jià)遠(yuǎn)低于水資源成本，調(diào)價(jià)是必然。水價(jià)上漲，水務(wù)類上市公司會(huì)因此直接受益。但是短期來看，最先上調(diào)的應(yīng)該是污水處理費(fèi)。根據(jù)國(guó)金證券的測(cè)算結(jié)果表明，漲價(jià)對(duì)供水收入占比較大的南海發(fā)展、洪城水業(yè)、錢江水利、武漢控股和首創(chuàng)股份等業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)較為顯著；而原水股份雖然自來水收入占比不高，但預(yù)計(jì)下游終端水價(jià)的上漲也將給上游原水價(jià)格的提價(jià)提供強(qiáng)有力的支撐。
股價(jià)催化劑并購(gòu)重組風(fēng)起云涌
公開資料顯示，隨著我國(guó)水務(wù)體制改革的逐步深入，水務(wù)企業(yè)并購(gòu)重組的頻率和規(guī)模都在不斷加大。
以首創(chuàng)股份為例，公司于2007年8月28日、9月21日發(fā)布公告稱，北京市國(guó)資委正在研究對(duì)市屬國(guó)有資產(chǎn)的重組和結(jié)構(gòu)調(diào)整，大股東首創(chuàng)集團(tuán)是研究對(duì)象之一。市場(chǎng)普遍預(yù)期，首創(chuàng)集團(tuán)將以首創(chuàng)股份為平臺(tái)展開后續(xù)的大規(guī)模資本運(yùn)作。原水股份也擬采用向上海城投非公開發(fā)行股票與支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式收購(gòu)上海城投所擁有的環(huán)境集團(tuán)與置地集團(tuán)各100%的股權(quán)，公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)由此得到優(yōu)化，盈利能力得到加強(qiáng)。再如公用科技2007年8月20日發(fā)布公告，擬換股吸收合并控股股東中山公用事業(yè)集團(tuán)有限公司，并同時(shí)向5家鄉(xiāng)鎮(zhèn)供水公司定向增發(fā)股份收購(gòu)其擁有的供水資產(chǎn)，資產(chǎn)收購(gòu)?fù)瓿芍，上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量得到質(zhì)的飛躍，股價(jià)也已今非昔比。
新所得稅法:不同公司受益各異
新《企業(yè)所得稅法》從2008年1月1日起實(shí)施。據(jù)了解，新稅法對(duì)水務(wù)企業(yè)會(huì)產(chǎn)生重大影響。首先，內(nèi)資水務(wù)企業(yè)的所得稅率將由33%下降到25%，并可能享受到行業(yè)稅收優(yōu)惠；其次，新稅法為中外水務(wù)企業(yè)創(chuàng)造了相對(duì)平等的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，有利于內(nèi)資水務(wù)企業(yè)的發(fā)展。
光大證券認(rèn)為，新稅法的實(shí)施將提升大多數(shù)水務(wù)上市公司的業(yè)績(jī)。根據(jù)測(cè)算，在重點(diǎn)公司中，創(chuàng)業(yè)環(huán)保受益最大，業(yè)績(jī)可提升16.7%，其次是南海發(fā)展，業(yè)績(jī)提升14.5%，而首創(chuàng)股份因享受大額的補(bǔ)貼，因而影響較小，僅有4%；而原水股份目前已享受浦東新區(qū)的稅收優(yōu)惠，所得稅率為15%，而且資產(chǎn)置換的進(jìn)程不確定，因此受新稅法的影響較為復(fù)雜。另外，污水處理業(yè)可能進(jìn)一步享受稅收優(yōu)惠，使相關(guān)水務(wù)公司受益更多。
環(huán)保設(shè)備:今后市場(chǎng)空間巨大
"十一五"期間，政府規(guī)劃的全國(guó)環(huán)境保護(hù)總投資達(dá)13750億元，為環(huán)保設(shè)備行業(yè)提供巨大市場(chǎng)空間，而受益于水務(wù)行業(yè)的成長(zhǎng)，相關(guān)水務(wù)環(huán)保類上市公司無疑也值得加以留意。
不少證券研究所的分析師預(yù)計(jì)，環(huán)保設(shè)備行業(yè)年增長(zhǎng)率將超過20%，到2010年，環(huán)保設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)1150億元以上，市場(chǎng)空間巨大，其中的代表上市公司如菲達(dá)環(huán)保、龍凈環(huán)保等。
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