固廢處理享受“人口紅利”歡快成長
與股神巴菲特的投資邏輯相同,中國的固廢處理行業(yè)也將受益于“人口紅利”。不僅如此,在國家政策的扶持下,包括固廢行業(yè)在內(nèi)的環(huán)保行業(yè)都將進(jìn)入一個(gè)高速發(fā)展期。根據(jù)預(yù)測,“十二五”期間,我國固廢行業(yè)投資規(guī)模將達(dá)到8000億元,較“十一五”期間翻兩番。
國務(wù)院5月4日發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加大工作力度 確保實(shí)現(xiàn)“十一五”節(jié)能減排目標(biāo)的通知》,提出十四項(xiàng)加大節(jié)能減排力度的措施,其中包括新增城鎮(zhèn)污水日處理能力1500萬噸、垃圾日處理能力6萬噸。政府還將安排中央預(yù)算內(nèi)投資333億元、中央財(cái)政資金500億元,重點(diǎn)支持十大重點(diǎn)節(jié)能工程及治污建設(shè)。
工業(yè)化和城鎮(zhèn)化支撐成長
在工業(yè)化和城鎮(zhèn)化的過程中,中國的固廢處理產(chǎn)業(yè)正在經(jīng)歷高速成長。中國固廢網(wǎng)發(fā)布的《2010中國城市生活垃圾行業(yè)投資分析報(bào)告》預(yù)計(jì),“十二五”期間, 中國城市生活處理處置市場資金投入相比“十一五”期間將大幅提高,未來5年內(nèi)垃圾處理費(fèi)的全面開征與上調(diào)將成趨勢,未來10年垃圾發(fā)電產(chǎn)業(yè)的年投資額將高達(dá)800億元。
據(jù)統(tǒng)計(jì),全世界每年產(chǎn)生4.9億噸垃圾,中國城市生活垃圾累積堆存量已達(dá)70億噸。我國環(huán)境污染治理投資自1999年的823億元增長到 2008年的4490億元,期間的年均復(fù)合增長率高達(dá)20.7%,而同期GDP的CAGR為14.9%。同時(shí),盡管我國環(huán)境污染治理投資占GDP的比重由 1999年的0.9%上升到2008年的1.4%,但仍低于發(fā)達(dá)國家3%的水平,還有很大的成長空間。
根據(jù)國家環(huán)？偩诸A(yù)測,2010年中國將產(chǎn)生城市垃圾1.52億噸,2015年和2020年將達(dá)到2.1 億噸。根據(jù)《全國城鎮(zhèn)環(huán)境衛(wèi)生“十一五”規(guī)劃》,2010年中國城市生活垃圾清運(yùn)量將達(dá)到1.8億噸,無害化垃圾處理將達(dá)到60％以上,城市垃圾處理行業(yè)規(guī)模將達(dá)2000億元左右。
隨著國家對固廢污染控制的重視和政策支持,中國固廢處理行業(yè)的發(fā)展?jié)摿χ饾u釋放。根據(jù)預(yù)測,“十一五”期間,我國固廢處理投資規(guī)模2100億, 年均增速18.5%,其中的垃圾處理以25%的增速位列環(huán)保投資之首。環(huán)保部中國環(huán)境規(guī)劃院預(yù)測,“十二五”期間我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模達(dá)到3.1萬億元, 其中固廢處理行業(yè)達(dá)到8000億元,較“十一五”期間翻兩番。
世紀(jì)證券的分析認(rèn)為,我國的固廢處理行業(yè)尚處初期階段,產(chǎn)業(yè)化程度和市場集中度還非常低。加上技術(shù)工藝較復(fù)雜等多種因素,競爭格局尚沒有最終確立,市場競爭處于無序狀態(tài)。但是,產(chǎn)業(yè)發(fā)展在政策驅(qū)動下正進(jìn)入高速增長的拐點(diǎn),預(yù)計(jì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模的高速增長有望持續(xù)10年以上。預(yù)計(jì)2020年固廢處理將擁有 6814億的投資規(guī)模,占環(huán)保總投資的30%,而這一比例最終要提高到50%左右。
設(shè)備制造先受益政策支持
固廢處理屬于公用事業(yè),政府承擔(dān)主要責(zé)任,并以補(bǔ)貼等方式來承擔(dān)運(yùn)行費(fèi)用。在發(fā)達(dá)國家垃圾處理通常是收費(fèi)的,而我國目前還沒有統(tǒng)一的垃圾收費(fèi)方式。據(jù)介紹,垃圾處理服務(wù)費(fèi)包括基本經(jīng)營成本、三廢（飛灰、爐渣、滲濾液）處理費(fèi)用、折舊費(fèi)、合理利潤及稅費(fèi)。
我國固廢行業(yè)的費(fèi)用收取還比較滯后,政策不配套,在這種情況下,很多企業(yè)參與其中主要看中的是未來的投資收益。固廢處理龍頭企業(yè)桑德環(huán)境的董事長文一波認(rèn)為,我國的固廢行業(yè)正在謹(jǐn)慎拓展,阻礙這個(gè)行業(yè)健康發(fā)展的一個(gè)根本因素就是政府財(cái)政資金有限,老百姓不愿意付費(fèi)。
國務(wù)院在4日的《通知》中明確提出改革垃圾處理費(fèi)收費(fèi)方式,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,垃圾收費(fèi)將起到很好的引導(dǎo)作用,提高民眾環(huán)保意識,同時(shí)使固廢行業(yè)有較好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ),保障這個(gè)行業(yè)的健康發(fā)展。
東海證券分析師陳鵬認(rèn)為,我國目前垃圾分類體系尚不完善,消費(fèi)群體垃圾分類意識薄弱,垃圾處理技術(shù)水平較低,加上統(tǒng)一完整的垃圾處理收費(fèi)與定價(jià)機(jī)制尚未建立,市場機(jī)制不完善制約了產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。隨著收費(fèi)機(jī)制與行業(yè)盈利模式的逐步確立,行業(yè)有望復(fù)制污水處理行業(yè)的發(fā)展特征,成為快速發(fā)展的低碳新興產(chǎn)業(yè)之一。
在整個(gè)行業(yè)的高速發(fā)展中,設(shè)備制造企業(yè)將率先受益。當(dāng)前我國固廢處理設(shè)備正處于快速增長期。據(jù)統(tǒng)計(jì),近三年來,我國環(huán)保設(shè)備行業(yè)產(chǎn)值增長分別為 13%、17%、25%,均快于GDP增長速度。而按照“十一五”規(guī)劃,到2010年,固體廢物處理設(shè)備的產(chǎn)值將達(dá)到110億元到120億元的目標(biāo),在整個(gè)環(huán)保行業(yè)產(chǎn)值中的占比較前兩年的5%提高到10%-11%。
根據(jù)東方證券的統(tǒng)計(jì),目前已經(jīng)有120多個(gè)垃圾發(fā)電項(xiàng)目經(jīng)過發(fā)改委審批,2010年有41個(gè)擬建設(shè)的垃圾焚燒項(xiàng)目。但據(jù)介紹,國內(nèi)目前的垃圾發(fā)電工程項(xiàng)目的核心設(shè)備都來自進(jìn)口。
華光股份在國內(nèi)垃圾焚燒爐生產(chǎn)領(lǐng)域擁有較強(qiáng)技術(shù)實(shí)力,在200t/d以上級垃圾焚燒鍋爐市場占有率第一。根據(jù)公司2009年年報(bào),公司緊緊圍繞國家產(chǎn)業(yè)政策和發(fā)展方向,明確了以循環(huán)流化床鍋爐及熱電聯(lián)產(chǎn)鍋爐、垃圾焚燒鍋爐及生物質(zhì)能鍋爐、大型燃?xì)廨啓C(jī)余熱鍋爐、氣化爐及合成氣冷卻器為主的四大產(chǎn)品系列,并先后與日立造船、比利時(shí)CMI公司簽署了技術(shù)引進(jìn)合同。
2009年,該公司循環(huán)流化床鍋爐銷售收入下降9%,煤粉鍋爐銷售收入下降50%,而包括垃圾焚燒爐、余熱鍋爐和生物質(zhì)能燃燒鍋爐的特種鍋爐銷售收入增長27.49%。其垃圾焚燒爐的訂單也在迅速增長,往年垃圾焚燒鍋爐訂單為5000萬元左右,而2009年新增2億元垃圾焚燒爐訂單,根據(jù)公司規(guī)劃,2010年計(jì)劃新增3億到4億元垃圾焚燒爐訂單。
垃圾發(fā)電在爭議中前行
目前我國固廢處理的主要方式為填埋、堆肥和焚燒,其中最常用的處理方式是填埋,但隨著城市垃圾產(chǎn)生量越來越大,填埋已經(jīng)無法解決垃圾泛濫成災(zāi)的問題。而垃圾發(fā)電不僅能一定程度上解決這一問題,電量上網(wǎng)還能夠?yàn)楣虖U處理帶來新的利潤增長點(diǎn)。
不過,垃圾焚燒發(fā)電目前遭到公眾的普遍反對,主要是擔(dān)心焚燒垃圾所產(chǎn)生的劇毒致癌物二噁英會嚴(yán)重污染環(huán)境。據(jù)專家介紹,單純的垃圾焚燒會產(chǎn)生大量的污染,但在一個(gè)有限的空間內(nèi),如垃圾發(fā)電鍋爐內(nèi)的焚燒質(zhì)量很高,也有利于垃圾集中處理、減少單純垃圾焚燒對環(huán)境的損害。而使用循環(huán)流化床垃圾焚燒爐, 輔以嚴(yán)格的分類處理,能夠進(jìn)一步減少二噁英的產(chǎn)生量,但發(fā)電成本會更高。
對于固廢處理行業(yè)而言,垃圾焚燒發(fā)電無疑是一個(gè)很具發(fā)展前景的模式,銀河證券的分析報(bào)告也認(rèn)為垃圾焚燒是固廢處理產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的重點(diǎn)。
《可再生能源發(fā)電價(jià)格和費(fèi)用分?jǐn)偣芾碓囆修k法》規(guī)定,2006年及以后建設(shè)的垃圾發(fā)電廠,上網(wǎng)電價(jià)執(zhí)行脫硫燃煤機(jī)組標(biāo)桿電價(jià)+補(bǔ)貼電價(jià),補(bǔ)貼電價(jià)標(biāo)準(zhǔn)為0.25元/度。而政府補(bǔ)貼并無全國統(tǒng)一的規(guī)定,主要由發(fā)電廠運(yùn)營方與項(xiàng)目當(dāng)?shù)卣畢f(xié)商。最終實(shí)行的上網(wǎng)電價(jià)及政府補(bǔ)貼差別很大,每噸補(bǔ)貼從幾十元至一兩百元不等。
滬、深兩市中主要運(yùn)營垃圾發(fā)電廠的上市公司包括城投控股、南海發(fā)展和泰達(dá)股份。南海發(fā)展的年報(bào)顯示,公司垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)2009年?duì)I業(yè)收入同比增長23.55%,毛利率增加9.64個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)介紹,南海發(fā)展每處理一噸垃圾,政府補(bǔ)貼95元,其上網(wǎng)電價(jià)是0.58元/千瓦時(shí),直接進(jìn)入南方電網(wǎng)。
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