“十二五”環(huán)保監(jiān)管力度、投資力度和產(chǎn)業(yè)扶持政策有望超出市場(chǎng)預(yù)期
“十二五”環(huán)保監(jiān)管力度、投資力度和產(chǎn)業(yè)扶持政策有望超出市場(chǎng)預(yù)期：
節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)承擔(dān)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型重任，各領(lǐng)域環(huán)保控制標(biāo)準(zhǔn)及執(zhí)行力度有望超出市場(chǎng)預(yù)期；環(huán)保投資力度有望超預(yù)期，2012 年是環(huán)保投資增速的拐點(diǎn)；產(chǎn)業(yè)扶持政策有望超預(yù)期，環(huán)保產(chǎn)業(yè)即將在技術(shù)創(chuàng)新機(jī)制、市場(chǎng)機(jī)制、財(cái)政金融迎來(lái)重大利好政策，2012 年是受益元年。在三重利好因素影響下，環(huán)保行業(yè)盈利模式將明顯豐富，環(huán)保行業(yè)盈利能力將明顯改善。
工業(yè)煙氣污染治理監(jiān)管、投資力度及產(chǎn)業(yè)扶持政策有望超預(yù)期，關(guān)注脫硝、干法脫硫及特許經(jīng)營(yíng)
我們預(yù)計(jì)：2012~2014 將形成150 億元/年以上脫硝市場(chǎng)，脫硝催化劑年需求量超過(guò)12 萬(wàn)立方米。特許經(jīng)營(yíng)和干法脫硫是脫硫市場(chǎng)主要看點(diǎn)：目前脫硫脫硝補(bǔ)貼電價(jià)下，至2015 年，潛在特許經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)800 億元/年，存在脫硫脫硝補(bǔ)貼上調(diào)及增值稅減免致使市場(chǎng)規(guī)模及盈利能力超預(yù)期的可能；干法脫硫有望形成年均40~60億元/年的市場(chǎng)規(guī)模。
固廢治理行業(yè)增速有望領(lǐng)先于環(huán)保行業(yè)，關(guān)注跨子行業(yè)擴(kuò)張及新興細(xì)分子行業(yè)：
我們認(rèn)為，在傳統(tǒng)生活垃圾處理領(lǐng)域，垃圾焚燒比例有望大幅增長(zhǎng)，新增生活垃圾焚燒投資300~500 億元；餐廚垃圾處理處置有望實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，潛在投資需求可達(dá)800 億元；廢舊電器電子處理行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)技術(shù)升級(jí)和行業(yè)整合，行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)有望依靠技術(shù)優(yōu)勢(shì)和資金優(yōu)勢(shì)占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
污水處理“質(zhì)”“量“并進(jìn)，關(guān)注提標(biāo)改造、污泥處理處置及污水處理費(fèi)上漲：
氨氮總量控制政策將促使污水處理廠全面施行工藝升級(jí)，反硝化生物濾池、MBR 等新型工藝及設(shè)備前景看好，污水處理廠污泥處理處置政策日漸清晰，市場(chǎng)全面啟動(dòng)在即。現(xiàn)有污水處理項(xiàng)目將面臨一輪投資需求，成為污水處理運(yùn)營(yíng)企業(yè)成長(zhǎng)的新驅(qū)動(dòng)，新增固定資產(chǎn)折舊和運(yùn)行成本置導(dǎo)致污水處理成本上升，將推動(dòng)污水處理費(fèi)上漲。
環(huán)境監(jiān)測(cè)行業(yè)空間廣闊，關(guān)注環(huán)境監(jiān)測(cè)預(yù)警體系建設(shè)及專業(yè)化運(yùn)營(yíng)的推廣。污染源控制、區(qū)域聯(lián)防聯(lián)控、水源地監(jiān)管及水環(huán)境生態(tài)補(bǔ)償助推環(huán)境自動(dòng)監(jiān)測(cè)設(shè)備市場(chǎng)，委托運(yùn)營(yíng)/特許經(jīng)營(yíng)等專業(yè)化運(yùn)營(yíng)模式有望推廣。
催化劑：
“十二五”環(huán)保規(guī)劃及配套產(chǎn)業(yè)政策。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
地方政府、相關(guān)企業(yè)迫于資金或成本壓力導(dǎo)致環(huán)保投入低于預(yù)期；環(huán)；A(chǔ)設(shè)施超前建設(shè)導(dǎo)致項(xiàng)目盈利能力低于預(yù)期。
投資評(píng)級(jí)：
首次給予環(huán)保行業(yè)“看好“評(píng)級(jí)。作為七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)之首，我們堅(jiān)定看好環(huán)保行業(yè)在2012年及未來(lái)的發(fā)展前景。建議重點(diǎn)關(guān)注工業(yè)煙氣治理領(lǐng)域的九龍電力、龍凈環(huán)保和國(guó)電清新，固廢處理領(lǐng)域的桑德環(huán)境和水處理領(lǐng)域的碧水源。
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