碧水源在各地市場擴張行為形成獨特的“碧水源模式”
昔日屬政府公益性質(zhì)的水務行業(yè)，目前正由于市場門檻的降低以及產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的推進，而受到各路資本越來越多的青睞。與此同時，行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)也借產(chǎn)業(yè)化加速之際，大舉并購重組，擴張市場。據(jù)不完全統(tǒng)計，2011年，國內(nèi)涉水公司并購交易案例逾100件，其中龍頭企業(yè)交易量占一半以上。
巨頭們忙著在各地攻城略地的同時，一些背靠政府大樹的區(qū)域性水務集團也重整旗鼓，在各自地盤內(nèi)合縱連橫，合力對抗外來者“入侵”。業(yè)內(nèi)人士指出，水務資產(chǎn)收購，其“高溢價，低回報預期”的陰影揮之不去，將考驗眾多公司的長久抗壓能力。長此以往，市場擴張的過程中，國內(nèi)水務行業(yè)將不可避免出現(xiàn)一次洗牌過程。
“水務行業(yè)需要并購，也會出現(xiàn)越來越多的并購，因為這個行業(yè)目前比較分散，尚未出現(xiàn)標桿性的龍頭企業(yè)，它們需要借助并購整合迅速成長。”4月24日，清華大學水業(yè)政策研究中心主任傅濤在接受記者采訪時表示，水務企業(yè)要立志成為一流的水務投資運營商，就應從單純的“食草（項目投資）動物”，向“食肉（企業(yè)并購）動物”進化，最終變?yōu)?ldquo;雜食動物”。
長期以來，供水及污水處理項目的公用屬性，造成國內(nèi)水務市場成長一直遭遇區(qū)域分割的壁壘限制。近年來，專業(yè)化水務公司以其運營效果佳和優(yōu)良服務逐漸得到越來越多的市場認可，水務市場的區(qū)域壁壘呈現(xiàn)松動跡象，一些龍頭水務公司逐漸走出本地市場進入其他地區(qū)。而在全國攻城略地的過程中，一些公司還結(jié)合自身優(yōu)勢逐漸打造出水務企業(yè)并購重組的不同模式。
去年9月，碧水源科技股份有限公司董事會秘書何愿平介紹，公司當時正與長沙水務局洽談成立合資公司事宜，長沙市水務局擬引進膜技術全面改造升級市內(nèi)污水處理廠。這是碧水源進軍湖南水務市場的第一步，而布局湖南也只是碧水源去年在全國水務市場加速擴張的一部分。
2011年，碧水源以其在污水處理領域領先的膜技術以及上市募資攢下的雄厚資金實力，在湖南、云南、內(nèi)蒙古等6省市控股或與地方政府合作設廠，投資規(guī)模逾近8億元，其中參與云南滇池水處理投資規(guī)模就達6億元。
何愿平對記者表示，碧水源通過去年一系列的市場擴張行為，推動公司膜技術進入了多個地區(qū)的水務市場，為公司未來的快速發(fā)展奠定堅實基礎，形成獨特的“碧水源”模式。據(jù)碧水源2011年年報，公司2011年膜技術污水處理整體解決方案銷售收入逼近10億元，同比增長逾八成，這與2010年的五成增幅相比，增速明顯加快。除此之外，碧水源還因進軍地方市場開辟了水務工程服務新收入板塊，2011年此項收入達9108萬元。
傅濤對記者表示，所謂“碧水源”模式已漸漸成為技術型水務公司拓展市場的“法寶”，即通過先進技術工藝吸引地方政府合作，投資既有水廠改造進而拉動公司技術設備的訂單。從去年下半年開始，這一模式以被新興污水處理技術集成商桑德環(huán)境、興蓉投資等公司模仿，其在全國范圍內(nèi)市場擴張的步伐也在加快。
傅濤指出，事實上，除了碧水源這類技術型公司外，目前水務市場上活躍的企業(yè)多數(shù)還是以首創(chuàng)股份、北控水務為代表的老牌國企，這一類公司均背靠政府大樹，且因傳統(tǒng)板塊業(yè)務業(yè)績支撐能力強而擁有雄厚的資金實力，它們在以先“砸錢”后“獲利”為特征的水務市場“攻城略地”的“法寶”，就是收購地方水務項目，并著眼成為各地供水及污水處理廠的長期運營商。
首創(chuàng)股份去年全年斥下逾10億元巨資在東北、湖南、安徽、山西等地投資一批供水及污水處理特許經(jīng)營項目。目前，該公司的項目分布于全國15個省區(qū)，共計35個城市，已基本形成了全國性布局。公司相關負責人告訴記者，在首創(chuàng)股份“十二五”規(guī)劃中，全面布局國內(nèi)各級城市市場是重點戰(zhàn)略之一。
傅濤表示，技術型公司與資本型公司所采取的不同并購及市場擴張模式，對于公司本身發(fā)展來說，各有利弊。以并購擴張拉動訂單增長，適合新興企業(yè)迅速擴大先進技術的市場份額，短期內(nèi)可緩解因快速擴張而致使公司現(xiàn)金流迅速下滑埋下的隱患，但長期不利于公司向污水處理一體運營商方向轉(zhuǎn)變。這一點，對于資本型傳統(tǒng)水企來說，其前期放量投資收購各地水務項目，盡管短期內(nèi)不見投資回報，但可通過各地水價上漲及政府補貼加大而獲得長期收益。
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