節(jié)能環(huán)保行業(yè):布局四季度:估值切換及潛在政策預(yù)期
進(jìn)入四季度,三中全會漸進(jìn),板塊機(jī)會再臨。我們認(rèn)為估值切換的時點將在三中全會附近,屆時政策預(yù)期再起,估值體系將向2014年轉(zhuǎn)移。此外,大氣政策塵埃落定,水專項政策預(yù)期一觸即發(fā),我們認(rèn)為四季度板塊大概率將跑贏指數(shù),建議關(guān)注膜相關(guān)公司以及2014年估值相對較低的確定性成長股。
我們?nèi)詧猿?ldquo;穩(wěn)增長+超預(yù)期”組合,穩(wěn)定增長組合桑德環(huán)境、碧水源,目前兩家公司2014年估值都在26倍左右;進(jìn)入冬季霧霾加重,大氣板塊機(jī)會再臨,我們推薦成長周期更長的兩家運營類公司國電清新、中電遠(yuǎn)達(dá);超預(yù)期組合關(guān)注凈水器行業(yè)暴發(fā)最大受益者南方匯通,業(yè)績超預(yù)期維爾利、盛運股份、津膜科技。
每周熱評
日前,住建部發(fā)布“全國城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施2013年第二季度建設(shè)和運行情況的通報(以下簡稱‘通報’)”,顯示,截至2013年6月底,全國設(shè)市城市、縣累計建成城鎮(zhèn)污水處理廠3479座,污水處理能力約1.46億立方米/日。其中包括城市污水處理廠1994座,縣城污水處理廠1485座。通報稱,目前我國仍有包括,內(nèi)蒙古自治區(qū)阿爾山市,黑龍江省尚志、五常、密山、鐵力、海倫市,西藏自治區(qū)日喀則市等7個城市尚未建成城鎮(zhèn)污水處理廠。
我們對市政污水市場的判斷:
從最近幾個季度的情況看,全國每季度新增污水處理廠大約30-40座,以縣級項目居多。我們判斷市政污水市場總量過去了,數(shù)量高峰還沒過,地級市(4萬噸以上)已經(jīng)飽和,可做項目不多,目前剩余市場主要是縣級鎮(zhèn)級項目,1萬-2萬噸/日處理規(guī)模的項目比較多,不普及主要是管網(wǎng)制約,管網(wǎng)建設(shè)投資大,投資經(jīng)常需要1個多億,而且建設(shè)難度很大。
另外還有提標(biāo)市場,現(xiàn)在很多地方一級B標(biāo)準(zhǔn)要提一級A,主要新增控制污染物:1、總氮;2、總磷;3、懸浮物。用一般方法提標(biāo)500-1000元/噸,多建反應(yīng)沉淀池、反硝化池和過濾池三個池。
目前污水用的比較多的A2O、氧化溝,后面又衍生出MSBR、MBR,氧化溝現(xiàn)在越來越少,特別北部地區(qū)不太適用氧化溝工藝,還有個趨勢就是小型A2O,地埋式。
行業(yè)信息動態(tài)
(1)環(huán)境保護(hù)部要求貫徹落實《大氣污染防治行動計劃》分解目標(biāo)任務(wù)嚴(yán)格考核問責(zé)
(2)環(huán)境保護(hù)部發(fā)布輕型汽車和磚瓦工業(yè)大氣污染物排放新標(biāo)準(zhǔn)
(3)湖南推動環(huán)境服務(wù)業(yè)發(fā)展
(4)斥資9.55億北控水務(wù)收購9個水務(wù)項目
(5)住建部:全國已建成污水處理廠3479座
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