環(huán)保產(chǎn)業(yè)何以解憂
日前，深交所發(fā)布公告，決定 神霧環(huán)保退市。昔日是A股白馬股的神霧環(huán)保落得退市下場，折射出環(huán)保企業(yè)存在的困境，未來環(huán)保產(chǎn)業(yè)市場如何，環(huán)保企業(yè)如何突圍成為企業(yè)關(guān)心的問題。
昔日牛股今退市
近日，神霧環(huán)保發(fā)布公告稱，公司于2020年6月18日收到深圳證券交易所關(guān)于公司股票終止上市的決定，自深圳證券交易所作出公司股票終止上市的決定后十五個交易日屆滿的次一交易日起(即2020年7月14日)起，公司股票交易進(jìn)入退市整理期。
究其退市原因，今年4月24日至5月27日，神霧環(huán)保股票連續(xù)二十個交易日每日收盤價均低于每股面值，觸及了深交所《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則(2018年11月修訂)》規(guī)定的股票終止上市情形。
據(jù)悉，神霧環(huán)保成立于2004年，2011年1月成功登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，主營業(yè)務(wù)為向煤化工、石油化工客戶提供節(jié)能環(huán)保綜合解決方案。
作為昔日“牛股”，神霧環(huán)保股價一度達(dá)到37.58元，市值也一度高達(dá)380億元。隨后，神霧環(huán)保股價出現(xiàn)下跌趨勢，股價最低為0.32元。
營業(yè)收入下降、債務(wù)爆雷、違規(guī)擔(dān)保等是神霧環(huán)保股價下跌的主要原因。2018年3月，神霧環(huán)保發(fā)布公告稱，因公司流動資金較為緊張，16環(huán)保債未能如期兌付本息4.86億元，發(fā)生實質(zhì)性違約。2018年年報顯示，營業(yè)收入僅為5125萬元，同比下降98%;凈利潤則為-14.9億元。
而其2019年報及2020年第一季度報至今尚未披露。不過，記者注意到，2019年三季報顯示，神霧環(huán)保營業(yè)收入只有3812萬元，凈利潤為虧損9.8億元。
5月18日，神霧環(huán)保發(fā)布公告稱，公司訴訟、仲裁金額較大，被強(qiáng)制執(zhí)行案件共計61起，涉案金額為165370.6萬元，占公司2018年度經(jīng)審計凈資產(chǎn)的128.59%，若強(qiáng)制執(zhí)行案件全部履行完畢，其對公司本期利潤或期后利潤的影響具有重大不利影響。
多家環(huán)保企業(yè)陷困境
神霧環(huán)保退市折射出環(huán)保企業(yè)日子普遍不好過。事實上，近兩年，環(huán)保上市公司備受社會關(guān)注，2018年環(huán)保上市公司經(jīng)營遭遇難以持續(xù)的困境。其中，債務(wù)危機(jī)、股權(quán)質(zhì)押、高負(fù)債率是環(huán)保上市公司面臨的突出問題。
近年來，我國高度重視環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展，諸多利好頻頻出臺。多數(shù)環(huán)保上市公司緊抓機(jī)遇，積極開展PPP業(yè)務(wù)，推動企業(yè)業(yè)績快速增長。值得一提的是，環(huán)保企業(yè)的環(huán)保項目的周期大多在10年、15年，項目周期長、成本高。
大規(guī)模PPP業(yè)務(wù)是環(huán)保企業(yè)業(yè)務(wù)內(nèi)容和形式發(fā)生轉(zhuǎn)變，由于項目資金需求增大、周期長、投資回報率降低，缺乏比較優(yōu)勢的企業(yè)經(jīng)營的難度和壓力不斷增大。
2017年下半年，國家開始去杠桿、收縮銀根，這使得PPP熱度減退。2017年底，財政部發(fā)布《關(guān)于規(guī)范政府和社會資本合作(PPP)綜合信息平臺項目庫管理的通知》，糾正PPP泛化濫用現(xiàn)象，進(jìn)一步規(guī)范PPP項目運(yùn)作。2018年3月，財政部印發(fā)《關(guān)于規(guī)范金融企業(yè)對地方政府和國有企業(yè)投融資行為有關(guān)問題的通知》，PPP項目的融資難度進(jìn)一步加大。
與此同時，資金鏈緊張使得部分上市公司通過股權(quán)質(zhì)押的方式獲得現(xiàn)金流，然而企業(yè)凈利潤降低，質(zhì)押風(fēng)險加大。自2018年以來，已有十幾家環(huán)保上市公司轉(zhuǎn)讓控股權(quán)，多家公司陷入債務(wù)違約、業(yè)績虧損并面臨退市風(fēng)險或破產(chǎn)。
值得一提的是，不少環(huán)保類上市企業(yè)選擇引入央企或國企股東，以保障公司平穩(wěn)運(yùn)行。如 美晨生態(tài) 、中天能源等環(huán)保企業(yè)已與央企或者地方國企達(dá)成受讓公司股權(quán)的協(xié)議。
亟待進(jìn)一步轉(zhuǎn)型升級
盡管環(huán)保企業(yè)凈利潤降低、質(zhì)押風(fēng)險提高、控制權(quán)轉(zhuǎn)移，但隨著一系列利好政策持續(xù)出臺，環(huán)保產(chǎn)業(yè)市場空間仍然巨大。
日前，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于營造更好發(fā)展環(huán)境支持民營節(jié)能環(huán)保企業(yè)健康發(fā)展的實施意見》，專門對促進(jìn)民營環(huán)保企業(yè)發(fā)展進(jìn)行全方位政策助力，推進(jìn)清欠民營企業(yè)賬款工作。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，環(huán)保企業(yè)越來越受到重視，未來環(huán)保產(chǎn)業(yè)容量巨大。預(yù)計2020年我國環(huán)保行業(yè)總產(chǎn)值將達(dá)到8.74萬億元，且在未來5年的年均復(fù)合增長率接近10.25%。到2023年，整體產(chǎn)值將躍升至13.58萬億元。
中金公司表示，預(yù)計逆周期政策有望進(jìn)一步加碼，環(huán)保行業(yè)或?qū)⒊浞质芤。尤其在大量的央企、國企進(jìn)入之后，也使得部分邊界不清晰、盈利不明朗的項目落地，整個環(huán)保產(chǎn)業(yè)這張“餅”將越來越大。
業(yè)內(nèi)人士表示，環(huán)保產(chǎn)業(yè)亟需進(jìn)一步轉(zhuǎn)型升級，走向更規(guī)；(guī)范化的發(fā)展道路。此外，污水處理、固廢處理等領(lǐng)域是環(huán)保行業(yè)未來值得關(guān)注的方向。隨著國家環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)逐步提升，為配套的新建環(huán)保設(shè)施如污水處理、垃圾焚燒等帶來大量商機(jī)。
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