ESG數(shù)據(jù)要素如何賦能新質(zhì)生產(chǎn)力？
【谷騰環(huán)保網(wǎng)訊】在全球可持續(xù)發(fā)展與數(shù)字經(jīng)濟(jì)深度融合的背景下，ESG（環(huán)境、社會、治理）數(shù)據(jù)要素正成為推動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的關(guān)鍵引擎。本文基于資源配置視角，系統(tǒng)剖析ESG數(shù)據(jù)要素在多元金融市場中的作用機(jī)制，揭示其通過優(yōu)化資源配置賦能新質(zhì)生產(chǎn)力的內(nèi)在邏輯，并結(jié)合深圳先行示范經(jīng)驗，提出從政府監(jiān)管、市場規(guī)范、企業(yè)實踐多維度構(gòu)建ESG數(shù)據(jù)要素生態(tài)體系的具體路徑，為深圳打造全球可持續(xù)金融中心、培育新質(zhì)生產(chǎn)力提供理論支撐與實踐指引，也為其他地區(qū)可持續(xù)發(fā)展提供借鑒。
ESG數(shù)據(jù)要素：新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的“數(shù)字基石”
新質(zhì)生產(chǎn)力以技術(shù)創(chuàng)新為核心驅(qū)動力，強(qiáng)調(diào)綠色發(fā)展與智能化轉(zhuǎn)型，其培育離不開高效的資源配置機(jī)制。ESG數(shù)據(jù)要素作為連接企業(yè)可持續(xù)發(fā)展實踐與金融市場資源分配的關(guān)鍵紐帶，正在重塑傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長模式。
當(dāng)前，我國ESG數(shù)據(jù)要素呈現(xiàn)“井噴式”增長態(tài)勢，但標(biāo)準(zhǔn)化程度不足、質(zhì)量參差不齊等問題突出。從數(shù)據(jù)來源看，國內(nèi)華證ESG、商道融綠等機(jī)構(gòu)與國際MSCI、FTSE等評級體系并存，由于方法論差異（如權(quán)重設(shè)置、議題選擇），同一企業(yè)的ESG評級結(jié)果可能存在顯著分歧。例如，某新能源企業(yè)在環(huán)境維度得分上，國內(nèi)機(jī)構(gòu)側(cè)重碳排放強(qiáng)度，國際機(jī)構(gòu)更關(guān)注全生命周期碳足跡，導(dǎo)致評級差異達(dá)20%以上。這種分歧不僅增加了企業(yè)信息披露成本，也給金融機(jī)構(gòu)投資決策帶來困擾。
深圳作為改革開放前沿，在ESG數(shù)據(jù)應(yīng)用方面展現(xiàn)出鮮明特色。一方面，深交所積極推動上市公司ESG信息披露實踐，截至2024年，轄區(qū)內(nèi)A股公司ESG報告披露率遠(yuǎn)超全國平均水平；另一方面，深圳本土機(jī)構(gòu)如國證ESG構(gòu)建了適配中國企業(yè)的評價體系，將“雙碳”目標(biāo)、供應(yīng)鏈責(zé)任等特色指標(biāo)納入考量，為數(shù)據(jù)要素本地化應(yīng)用提供范本。新興企業(yè)已率先行動，如2023年上市的光大同創(chuàng)，在拓展海外市場初期便投入資源建設(shè)ESG體系，其評級提升不僅贏得客戶認(rèn)可，更將ESG納入長期戰(zhàn)略，成為實踐先鋒。但與此同時，深圳企業(yè)仍面臨數(shù)據(jù)孤島問題，比如上下游ESG數(shù)據(jù)共享存在技術(shù)壁壘與信任障礙。
ESG數(shù)據(jù)要素的獨特價值在于突破傳統(tǒng)財務(wù)數(shù)據(jù)的局限，為市場提供企業(yè)長期價值與風(fēng)險的“全景畫像”。高ESG評級企業(yè)在盈利波動中展現(xiàn)出更強(qiáng)韌性，這種“緩沖效應(yīng)”源于ESG數(shù)據(jù)所反映的企業(yè)治理水平與利益相關(guān)方關(guān)系管理能力，正是新質(zhì)生產(chǎn)力可持續(xù)發(fā)展的核心特質(zhì)。
資源配置重構(gòu)：ESG數(shù)據(jù)要素的“市場樞紐”作用
金融市場是ESG數(shù)據(jù)要素發(fā)揮資源配置功能的核心場域。在信貸、股權(quán)、基金等多元市場中，ESG數(shù)據(jù)通過信號傳遞、風(fēng)險定價等機(jī)制，引導(dǎo)資本流向綠色創(chuàng)新領(lǐng)域，為新質(zhì)生產(chǎn)力培育注入“金融活水”。
信貸市場中，ESG數(shù)據(jù)正成為銀行風(fēng)險評估的重要依據(jù)。將企業(yè)環(huán)境合規(guī)數(shù)據(jù)納入信貸模型后，可以降低綠色信貸不良率，也有助于提升貸款審批效率。特別在深圳戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中，ESG數(shù)據(jù)能幫助銀行識別出一批“隱形冠軍”。
股權(quán)市場上，ESG數(shù)據(jù)要素的價值發(fā)現(xiàn)功能日益凸顯。ESG評級機(jī)構(gòu)對企業(yè)的覆蓋，可以降低分析師盈利預(yù)測誤差，這源于ESG數(shù)據(jù)緩解了信息不對稱。深圳創(chuàng)業(yè)板企業(yè)通過披露綠色生產(chǎn)、員工健康管理等非財務(wù)信息，有助于更好地吸引機(jī)構(gòu)投資者，為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新提供了穩(wěn)定的股權(quán)基礎(chǔ)。
基金市場呈現(xiàn)出“ESG投資溢價”現(xiàn)象。越來越多的基金將ESG要素納入投資決策中，利用ESG要素也能夠幫助基金獲得超額收益，究其原因，配置高ESG評級資產(chǎn)的基金，在市場波動期展現(xiàn)出更強(qiáng)抗跌性。
政府資金配置中，ESG數(shù)據(jù)成為政策精準(zhǔn)滴灌的“導(dǎo)航系統(tǒng)”。政府在創(chuàng)新補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠、政策支持等方面可以參考企業(yè)ESG表現(xiàn)作為決策依據(jù)，通過“政策引導(dǎo)+市場驗證”的模式，起到放大政府資金的杠桿效應(yīng)，避免了資源錯配。
從資源配置到生產(chǎn)力躍升：ESG數(shù)據(jù)要素的“傳導(dǎo)密碼”
ESG數(shù)據(jù)要素借助優(yōu)化資源配置，最終作用于新質(zhì)生產(chǎn)力的核心載體——綠色技術(shù)創(chuàng)新與綠色全要素生產(chǎn)率，形成“數(shù)據(jù)—資本—創(chuàng)新”的正向循環(huán)。
在綠色技術(shù)創(chuàng)新層面，ESG數(shù)據(jù)要素通過緩解融資約束、明確創(chuàng)新方向發(fā)揮催化作用。即ESG數(shù)據(jù)要素與資源配置的交互作用，能夠促進(jìn)企業(yè)綠色專利產(chǎn)出。尤其在重點發(fā)展的新能源、節(jié)能環(huán)保等領(lǐng)域，ESG信息披露質(zhì)量與企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度存在明顯關(guān)聯(lián)，體現(xiàn)出數(shù)據(jù)透明度對創(chuàng)新的關(guān)鍵影響。同時ESG數(shù)據(jù)驅(qū)動下的資源效率改善，可以推動的管理優(yōu)化與供應(yīng)鏈協(xié)同，有助于有效提升企業(yè)的綠色全要素生產(chǎn)率。
值得注意的是，ESG數(shù)據(jù)要素的作用效果可能會因企業(yè)特質(zhì)而有所不同。對于研發(fā)密集型企業(yè)，ESG數(shù)據(jù)主要通過股權(quán)融資渠道促進(jìn)創(chuàng)新；而對于資本密集型企業(yè)，則更多依靠信貸市場產(chǎn)生傳導(dǎo)效應(yīng)。
生態(tài)體系構(gòu)建：深圳優(yōu)化ESG數(shù)據(jù)要素功能的路徑創(chuàng)新
充分釋放ESG數(shù)據(jù)要素潛能，需要政府、市場、企業(yè)協(xié)同發(fā)力，構(gòu)建標(biāo)準(zhǔn)化、高質(zhì)量、強(qiáng)應(yīng)用的生態(tài)體系。深圳可依托先行示范優(yōu)勢，從四方面突破：
一是建立分級分類的標(biāo)準(zhǔn)體系。借鑒國證ESG的“核心+特色”指標(biāo)框架，在環(huán)境維度增加“碳足跡追溯”指標(biāo)，社會維度強(qiáng)化“新就業(yè)形態(tài)勞動者權(quán)益”評估，治理維度突出“科技倫理治理”要求，形成適配深圳產(chǎn)業(yè)集群的ESG數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)。同時，建立“基礎(chǔ)披露+行業(yè)補(bǔ)充”的分級制度，對金融業(yè)、制造業(yè)等不同行業(yè)設(shè)置差異化指標(biāo)，降低中小企業(yè)合規(guī)成本。
二是打造互聯(lián)互通的數(shù)據(jù)平臺。整合深交所信息披露系統(tǒng)、深圳碳排放交易所數(shù)據(jù)中心等現(xiàn)有平臺，構(gòu)建“深圳ESG數(shù)據(jù)樞紐”，推動企業(yè)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、評級機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)互聯(lián)。引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)實現(xiàn)數(shù)據(jù)溯源，建立“數(shù)據(jù)貢獻(xiàn)-信用積分”機(jī)制，激勵企業(yè)共享供應(yīng)鏈ESG數(shù)據(jù)。試點階段可優(yōu)先在新能源汽車、新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)全鏈條數(shù)據(jù)貫通。
三是創(chuàng)新市場化應(yīng)用機(jī)制。支持金融機(jī)構(gòu)開發(fā)基于ESG數(shù)據(jù)的信貸審批模型、投資決策工具，對采用ESG數(shù)據(jù)進(jìn)行風(fēng)險定價的金融產(chǎn)品給予稅收優(yōu)惠。推廣“ESG數(shù)據(jù)質(zhì)押+知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押”組合融資模式，培育本土ESG評級機(jī)構(gòu)，對達(dá)到國際資質(zhì)的機(jī)構(gòu)給予一次性獎勵。
四是強(qiáng)化全鏈條監(jiān)管與治理。建立“監(jiān)管沙盒”機(jī)制，對ESG數(shù)據(jù)服務(wù)、評級等創(chuàng)新業(yè)務(wù)實施包容審慎監(jiān)管。完善ESG數(shù)據(jù)鑒證制度，要求上市公司聘請第三方機(jī)構(gòu)對關(guān)鍵數(shù)據(jù)進(jìn)行審計，逐步實現(xiàn)鑒證覆蓋率達(dá)到100%。借鑒深圳證券監(jiān)管跨境合作經(jīng)驗，與香港共建ESG數(shù)據(jù)互認(rèn)機(jī)制，助力企業(yè)跨境融資。
ESG數(shù)據(jù)要素正成為深圳培育新質(zhì)生產(chǎn)力、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵抓手。通過構(gòu)建標(biāo)準(zhǔn)化、市場化、國際化的ESG數(shù)據(jù)生態(tài)體系，深圳既能破解資源配置效率瓶頸，又能為企業(yè)創(chuàng)新注入可持續(xù)基因。未來，隨著數(shù)據(jù)要素市場的成熟，ESG數(shù)據(jù)將不僅是企業(yè)的“責(zé)任標(biāo)簽”，更成為驅(qū)動新質(zhì)生產(chǎn)力躍升的“數(shù)字燃料”，為深圳建設(shè)全球創(chuàng)新之都與可持續(xù)金融中心提供堅實支撐。
作者曾曉亮系南方科技大學(xué)講席教授、辛瑩瑩系廣東技術(shù)師范大學(xué)副教授
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